¿Qué significa aversión al riesgo? (Más ejemplos de inversión)

La aversión al riesgo es un término que puede oírse cuando se habla de estrategias de inversión y se refiere al nivel de riesgo que se está dispuesto a aceptar. El término se refiere a un inversor que evita asumir riesgos importantes en sus inversiones. A la hora de invertir, hay que determinar cuánto riesgo se quiere asumir a cambio de la posibilidad de obtener mayores rendimientos. En este artículo, analizaremos la definición de aversión al riesgo y ejemplos de inversiones con aversión al riesgo.

¿Qué es la aversión al riesgo?

Un inversor con aversión al riesgo opta por preservar su capital invirtiendo en oportunidades con menor riesgo, en lugar de asumir más riesgo a través de inversiones que puedan ofrecer el potencial de un mayor rendimiento. En las inversiones, el riesgo equivale a la volatilidad de una determinada oportunidad. La volatilidad es la medida de las subidas y bajadas de un valor o índice concreto durante un periodo de tiempo. Por ejemplo, si una acción sube de valor rápidamente, se considera más volátil que una que aumenta lentamente y de forma constante a lo largo del tiempo.

Cuando se invierte, la volatilidad de la inversión determina en última instancia el resultado o el rendimiento de esa inversión. Una inversión de bajo riesgo es estable y garantiza básicamente algún tipo de rendimiento, aunque no suele ser muy alto. Sin embargo, la mayoría de las inversiones de bajo riesgo proporcionan un rendimiento razonable que puede igualar o incluso superar ligeramente el nivel de inflación. Una inversión que conlleva un mayor riesgo también conlleva la posibilidad de obtener un mayor rendimiento. El nivel de volatilidad de la inversión puede producir altos rendimientos o hacer que el valor caiga rápida y significativamente.

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¿Qué son los inversores con aversión al riesgo?

Los inversores que evitan la volatilidad en favor de inversiones más conservadoras se describen como aversos al riesgo. Este tipo de inversor suele dejar de lado las oportunidades de inversión de alto riesgo en favor de inversiones más seguras y conservadoras. Lo contrario de un inversor con aversión al riesgo es un inversor neutral al riesgo, que es alguien que evalúa las oportunidades de inversión únicamente en función de las ganancias potenciales, en lugar de fijarse en el riesgo que conllevan. La aversión al riesgo en la inversión puede aparecer más adelante, cuando el inversor se acerca a la jubilación y quiere evitar perder el dinero que necesitará durante esa etapa de su vida.

Un inversor con aversión al riesgo evaluará los riesgos asociados a una inversión, que incluyen la volatilidad de cada oportunidad. Ciertas inversiones tienen una estabilidad probada y un crecimiento lento y constante, lo que hace poco probable que caigan repentinamente de valor. El riesgo que conlleva la inversión en este tipo de oportunidades es bajo, y un inversor puede asumir con seguridad que, salvo un cambio económico drástico e imprevisto, su inversión será segura y generará un rendimiento razonable.

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Ejemplos de inversión con aversión al riesgo

Los inversores con aversión al riesgo tienden a elegir ciertas oportunidades de inversión que son conocidas por su estabilidad y baja volatilidad. Entre los ejemplos de inversiones de menor riesgo para las personas con aversión al riesgo se incluyen:

Bonos corporativos

Un bono corporativo es un título de deuda emitido por una empresa y vendido a un inversor. Este tipo de bono suele ser una oportunidad de inversión a largo plazo, que requiere al menos un año para su vencimiento. Un inversor que compra bonos corporativos presta dinero a la empresa que los emite a cambio de un compromiso legal de la empresa de devolver la inversión más los intereses cuando el bono venza.

Bonos municipales

Un bono municipal es un título de deuda emitido por una entidad gubernamental que se vende a un inversor. Los fondos que se pagan por este tipo de bono se utilizan para financiar proyectos públicos, como la educación, el transporte y las infraestructuras e iniciativas de atención sanitaria de la comunidad. Un inversor que compra bonos municipales presta dinero a la entidad gubernamental que emite el bono para financiar un proyecto a cambio de la obligación legal de devolver la cantidad pagada, más los intereses.

Certificados de depósito (CD)

Un certificado de depósito, también llamado CD, es un producto financiero ofrecido por los bancos, las cooperativas de crédito y otras instituciones financieras que proporciona un tipo de interés superior a cambio de un plazo fijo y una fecha de retirada. Invertir en un CD puede suponer una mayor rentabilidad que otras oportunidades de inversión de bajo riesgo, pero el dinero invertido no es accesible hasta la fecha de retirada acordada.

Cuentas de ahorro

Una cuenta de ahorro es una cuenta ofrecida por un banco, una cooperativa de crédito u otro tipo de institución financiera que almacena el dinero del propietario, proporcionando un tipo de interés fijo y un método de almacenamiento seguro para los fondos ahorrados. Las cuentas de ahorro suelen ofrecer un crecimiento lento pero constante, permitiendo al titular de la cuenta ganar intereses a cambio de mantener sus fondos en la cuenta. Algunas cuentas de ahorro tienen restricciones en cuanto a la frecuencia de las retiradas o a los saldos mínimos de la cuenta.

Acciones de crecimiento de dividendos

Las acciones de crecimiento de dividendos son oportunidades de inversión que pagan dividendos a los inversores o reparten regularmente sus ganancias a sus accionistas. Los dividendos suelen ser ofrecidos únicamente por empresas que cotizan en bolsa y que buscan recompensar a sus inversores por haber invertido su dinero en el negocio. Una oportunidad de inversión en acciones de crecimiento de dividendos se considera menos arriesgada que otros tipos de oportunidades de inversión en acciones porque los inversores pueden contar con pagos regulares de las empresas en las que invierten, a menudo basados en un calendario emitido por la empresa que ofrece los dividendos.

Fondos indexados

Un fondo indexado es un tipo de fondo cotizado (EFT) o fondo de inversión que sigue o se ajusta a los componentes de un índice del mercado financiero. Los inversores con aversión al riesgo suelen elegir los fondos indexados porque siguen los índices del mercado, que suelen aumentar de valor con el tiempo, y sus pérdidas y ganancias potenciales no son tan volátiles como los fondos que tratan de batir al mercado, en lugar de seguir sus pautas. Los fondos indexados se basan en las inversiones de múltiples inversores para comprar bonos, valores y/o acciones que componen un índice de mercado específico.

Deudas

Las obligaciones son títulos de deuda que no están respaldados por garantías o activos, sino por la fiabilidad o seguridad del emisor. Una empresa puede ofrecer obligaciones para invertir en su crecimiento o financiar sus operaciones, y los inversores que deciden aprovechar esta oportunidad de inversión suelen investigar la empresa y las personas que la dirigen antes de invertir. Una obligación se emite a un inversor a cambio de su reembolso con intereses tras un periodo de tiempo acordado.

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Cómo medir la aversión al riesgo

A la hora de medir la aversión al riesgo, puede tener en cuenta sus propios sentimientos sobre la asunción de riesgos, tanto en su vida personal como en su vida financiera. La aversión al riesgo puede cambiar con el tiempo, y la disposición a asumir más riesgos puede cambiar en función de sus experiencias a la hora de asumir o evitar riesgos. Siga estos pasos para medir la aversión al riesgo en la inversión:

1. Aversión absoluta al riesgo

Un método para medir el nivel de riesgo que un inversor está dispuesto a aceptar se conoce como aversión al riesgo absoluto. La medida de Arrow-Pratt de la aversión al riesgo absoluto es una fórmula que produce una curva, y cuanto más alta es la curva, más aversión al riesgo tiene el individuo a la hora de elegir oportunidades de inversión. Esta fórmula lleva el nombre de John W. Pratt y Kenneth Arrow, dos economistas que estudiaron la aversión al riesgo, y también se conoce como coeficiente de aversión al riesgo absoluto.

La fórmula es: A(c) = -u”(c)/u'(c)

Al aplicar esta fórmula, se puede comparar la aversión al riesgo absoluta constante, también llamada CARA, con la aversión al riesgo absoluta hiperbólica (HARA). La HARA es una de las clases más generalizadas de funciones de utilidad utilizadas para calcular la aversión al riesgo.

2. Aversión relativa al riesgo

La aversión relativa al riesgo, o RRA, también puede determinarse con la medida de aversión al riesgo de Arrow-Pratt. Utiliza una fórmula diferente para ver cuánto riesgo está dispuesto a considerar y asumir un inversor dentro de su cartera.

La fórmula es R(c) = cA© = -cu”(c)/u'(c)

3. Teoría de la cartera

Un método menos complejo para estudiar la aversión al riesgo está disponible en la teoría de la cartera actual, que mide la desviación estándar del rendimiento de la inversión, o la raíz cuadrada de su desviación. La aversión al riesgo en este método de cálculo examina la posible recompensa esperada que necesitaría un inversor para aceptar más riesgo.

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