Guía para entender el capital riesgo

Los emprendedores y los potenciales propietarios de empresas necesitan algo más que una buena idea para comenzar una empresa de éxito, también necesitan capital o financiación financiera para cubrir sus costes de puesta en marcha. Hay muchos tipos diferentes de financiación de inversiones disponibles, pero una de las formas más populares de inversión para las nuevas empresas es el capital de riesgo.

Si está intentando crear su propia empresa, encontrar un inversor de capital riesgo puede ayudarle a conseguir los fondos que necesita para comenzar su negocio. En este artículo, hablamos de todo lo que necesita saber sobre el capital riesgo, incluyendo qué es, los tipos de inversores de capital riesgo y cómo funciona el capital riesgo.

¿Qué es el capital riesgo?

El capital riesgo es una forma de inversión similar al capital privado en la que los inversores aportan a las empresas de nueva creación y a las pequeñas empresas que creen que tienen potencial de crecimiento a largo plazo. El capital riesgo puede proceder de inversores privados, bancos de inversión y otras instituciones financieras. Además de la inversión financiera, el capital riesgo también puede ser una inversión de conocimientos técnicos o de gestión.

A cambio de su inversión, los inversores suelen recibir un porcentaje del capital de la empresa, lo que les da la propiedad de la misma y les permite tener voz en las decisiones empresariales. Aunque invertir en empresas incipientes con un historial mínimo probado puede ser arriesgado para los inversores, la recompensa es la posibilidad de obtener rendimientos superiores a la media.

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Capital riesgo vs. capital privado

Aunque los inversores de capital riesgo son similares a los de capital privado, la principal diferencia entre éstos y los de capital privado es el tipo de empresas en las que invierten. Los inversores de capital riesgo suelen invertir en empresas de nueva creación que buscan una financiación sustancial por primera vez. Los inversores de capital privado suelen invertir en empresas más grandes y consolidadas que buscan una aportación de capital o una forma de transferir parte de sus participaciones.

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Tipos de inversores

Existen varios tipos de inversores de capital riesgo. Sin embargo, los tipos de inversores de capital riesgo suelen clasificarse en función de su participación en las distintas fases de una empresa. Los tres tipos generales de inversores de capital riesgo son:

Financiación en la fase inicial

La financiación inicial se compone de tres subcategorías de financiación: la financiación inicial, la financiación de puesta en marcha y la financiación de primera ronda. La financiación inicial es una pequeña inversión financiera que se da a un empresario para ayudarle a probar una nueva idea y poder optar a un préstamo de puesta en marcha. La financiación inicial es una inversión financiera que se da a una empresa para cubrir los costes de desarrollo del producto y la comercialización. La financiación de primera ronda es una inversión financiera que se concede a las empresas que han agotado su capital inicial y necesitan financiación adicional para iniciar los procesos de fabricación y las primeras ventas.

Financiación de la expansión

La financiación de la expansión también se compone de tres subcategorías de financiación: financiación de segunda ronda, financiación de tercera ronda y financiación de cuarta ronda. La financiación de segunda ronda es una inversión financiera que se da a una empresa para cubrir los costes operativos cuando la empresa ha empezado a vender productos pero todavía no está obteniendo beneficios. La tercera ronda de financiación, también conocida como financiación mezzanine, es una inversión financiera que se da a una empresa para cubrir el coste de iniciar el proceso de expansión de una empresa rentable. La cuarta ronda de financiación, también conocida como financiación puente, es una inversión financiera que se da a una empresa para ayudarla en el proceso de convertirse en una empresa que cotiza en bolsa.

Financiación de la adquisición/compra

Este tipo de financiación se compone de dos subcategorías de financiación: la financiación de adquisiciones y la financiación de gestión o de compra apalancada. La financiación de adquisiciones ayuda a una empresa a adquirir ciertas partes de otra empresa existente. También puede consistir en que una empresa adquiera la totalidad de otra empresa. La financiación de compras consiste en una financiación de gestión o apalancada que ayuda a una empresa o grupo de gestión a adquirir un producto específico de otra empresa.

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Cómo funciona el capital riesgo

Las operaciones de capital riesgo consisten en la creación de una gran parte de la propiedad de una empresa y la transferencia de una parte de esa propiedad a los inversores a cambio de una inversión financiera, una inversión de la experiencia del inversor o ambas cosas. Una operación de capital riesgo crea una sociedad limitada independiente entre la empresa y sus inversores. En esta sociedad limitada, el empresario o propietario de la empresa es el socio colectivo y el inversor de capital riesgo es el socio comanditario. El socio colectivo tiene una responsabilidad ilimitada por las deudas de la empresa, mientras que el socio comanditario sólo es responsable hasta el importe de su inversión.

5 etapas del proceso de capital riesgo

El proceso completo del capital riesgo puede dividirse en cinco etapas:

1. Presentación de la propuesta

El primer paso en el proceso de capital riesgo es que un emprendedor o una nueva pequeña empresa presente una propuesta a una empresa de capital riesgo o a un inversor ángel. Esta propuesta suele adoptar la forma de un plan de negocio o un pitch deck. La empresa de capital riesgo o el inversor ángel revisarán el plan de negocio o la propuesta de presentación para determinar si están interesados en la empresa.

2. Diligencia debida del inversor

Una vez que la empresa de capital riesgo o el inversor ángel ha revisado el plan de negocio o la propuesta de pitch deck y ha determinado que está interesado en la empresa, el inversor comienza su proceso de diligencia debida. Este proceso implica una investigación exhaustiva del modelo de negocio de la empresa, su oferta de productos y servicios, su historial operativo y su gestión. La mayoría de los inversores de capital riesgo concentran sus inversiones en un sector específico con el que están familiarizados, como la sanidad o la tecnología.

3. Compromiso de capital de inversión

Una vez que el inversor de capital riesgo ha llevado a cabo su diligencia debida y ha decidido seguir adelante con la inversión en la empresa, realiza una promesa de capital de inversión en la que se compromete a invertir una determinada cantidad de capital en la empresa a cambio de un determinado porcentaje de capital en la misma. Los fondos que un inversor de capital riesgo promete pueden distribuirse a la empresa de una sola vez o dividirse en varias rondas.

4. Desarrollo y gestión empresarial

Una vez que se ha cerrado el acuerdo de capital riesgo, el capital concedido al inversor le permite participar en las decisiones comerciales de la empresa. La cantidad de capital otorgada al inversor controla el nivel de autoridad en la toma de decisiones que éste tiene. El inversor suele desempeñar un papel activo en el desarrollo y las operaciones de la empresa, asesorando y supervisando su evolución.

5. El inversor sale de la empresa

El último paso en el proceso del capital riesgo es que el inversor salga de la empresa. Para ello, el inversor inicia una fusión, una adquisición o una oferta pública inicial (OPI). Este paso del proceso suele producirse varios años después de la inversión inicial en la empresa.

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