Cómo calcular el EVA (con definición y ejemplos)

A la hora de buscar inversiones, las empresas deben convencer a los posibles inversores de los beneficios que puede aportar su empresa, con el fin de atraerlos a invertir. Los inversores quieren saber cuánto dinero pueden ganar con sus inversiones y cuánto valor económico recibirán de ellas. El beneficio del valor económico es un factor importante para calcular esta información.

Valor económico añadido = beneficios netos de explotación después de impuestos – (coste medio ponderado del capital x capital invertido)

En este artículo, definimos qué es el EVA, explicamos cómo calcular el EVA, discutimos algunas ventajas y desventajas del beneficio del valor económico y proporcionamos ejemplos de cálculos para que los revise.

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¿Qué es el EVA?

Los resultados financieros de una empresa se evalúan mediante el valor económico de las ganancias, también conocido como beneficio económico, que se basa en la riqueza residual. El beneficio económico se calcula mediante técnicas de renta residual para cuantificar el éxito de determinadas empresas. Según esta teoría, una empresa maximiza el beneficio creando valor económico para sus accionistas, y las iniciativas de una empresa deben generar rendimientos adicionales al coste del capital.

El EVA pretende representar el verdadero beneficio económico de una empresa. Mide el valor que genera una empresa a partir de los fondos que otros invierten en ella, lo que la hace extremadamente dependiente del capital invertido. Representa el exceso de beneficio por encima del coste del capital, después de los ajustes por impuestos, presentado sobre una base de efectivo.

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¿Cuándo hay que calcular el EVA?

Calcular el EVA puede ser beneficioso cuando se intenta cuantificar el coste de invertir capital en una determinada empresa o proyecto al evaluar si una inversión genera suficiente efectivo o beneficio real para que usted la considere una buena inversión. Si el resultado de su cálculo es un EVA negativo, esto indica que la empresa no está generando valor a partir de los fondos invertidos en el negocio, mostrando que puede ser una mala inversión. Sin embargo, si el resultado de su cálculo es un EVA positivo, esto indica que la empresa está produciendo valor a partir de los fondos invertidos, mostrando que probablemente sea una buena inversión.

Cómo calcular el EVA

Estos son los pasos a seguir para calcular el EVA:

1. Identificar NOPAT

Comience por identificar el NOPAT. Esto se refiere a los beneficios operativos netos después de la tarea. En la mayoría de las organizaciones, no tendrá que calcular esta cifra manualmente. En su lugar, es probable que aparezca en los documentos de información financiera.

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2. Determine el WACC

Calcule el coste medio ponderado del capital de la empresa, o WACC. Se trata del rendimiento medio que una empresa prevé pagar a sus inversores. Esta es la fórmula para calcular el WACC:

Coste medio ponderado del capital = (porcentaje del capital que es capital x coste del capital) + [(porcentaje del capital que es deuda x coste de la deuda) x (1 – tipo impositivo)].

3. Calcula el capital invertido

Determina el capital invertido. Esto se refiere a la cantidad de dinero utilizada para financiar un proyecto específico. Esta es la fórmula para calcular el capital invertido:

Capitalización = fondos propios + deuda a largo plazo al principio del periodo

Para reunir la información que necesita, revise el balance. El balance de la empresa debería proporcionarle la información que necesita. Sin embargo, si no es así, puede utilizar esta ecuación alternativa basada en la información de activos disponible:

Inversión de capital = activo total – pasivo corriente

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4. Determina la carga financiera

Una vez que determines el WACC y el capital invertido, puedes calcular la carga financiera. Esta es la segunda de las dos cantidades que necesitas para calcular el EVA. Esta es la fórmula que debes utilizar para determinar la carga financiera:

Carga financiera = WACC x capital invertido

5. Calcular el EVA

2. Una vez obtenida la carga financiera, réstala de NOPAT. El resultado es su EVA. Si el EVA es positivo, indica que el proyecto ha generado riqueza y es una buena inversión. Si el EVA es negativo, indica que el proyecto no ha generado riqueza y es una mala inversión.

Ventajas e inconvenientes del EVA

El EVA es una forma eficaz de evaluar los resultados de una empresa y de su gestión, basada en el principio de que una empresa sólo es rentable si crea rendimientos y riqueza para sus accionistas. Para ello, la empresa debe rendir y superar su coste de capital. Del mismo modo, el EVA es beneficioso como indicador de rendimiento al utilizar las partidas del balance para destacar cómo y dónde la empresa ha creado riqueza. Esto obliga a los gestores a ser conscientes de los activos y gastos de la empresa a la hora de tomar decisiones.

Sin embargo, el EVA es muy fiable en el capital invertido. Es útil sobre todo para conocer empresas maduras o estables o empresas con muchos activos. Por el contrario, puede ser menos eficaz para las empresas que tienen en gran medida activos intangibles, como las empresas tecnológicas, pero estas empresas pueden valorar otros factores de crecimiento para evaluar los incentivos. Del mismo modo, suele ser más común entre las grandes corporaciones que entre las pequeñas y medianas empresas. Sin embargo, todos los tamaños de empresas pueden beneficiarse de este cálculo para ayudarles a tomar buenas decisiones empresariales.

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Ejemplos de cómo calcular el EVA

Utiliza estos ejemplos para ayudarte a entender cómo calcular el EVA:

Ejemplo con fondos propios y deuda

Inversiones Kirch quiere calcular el EVA de una inversión del año anterior. La cuenta identifica un NOPAT de 8.000 dólares, unos fondos propios de 50.000 dólares y una deuda a largo plazo de 5.000 dólares. Calculan un WACC del 9%.

Basándose en la información, suman el capital propio y la deuda para un capital invertido de 55.000 dólares. Multiplican 455.000 por 0,09 para obtener un cargo financiero de 4.950 $. Restan 4.950 $ de 8.000 $ para obtener un resultado de 3.050 $. El EVA de la inversión es de 3.050 $, lo que indica que fue una buena inversión.

Ejemplo con el total de activos y pasivos corrientes

Brock Financial quiere calcular el EVA de una inversión del año anterior. El contable identifica un NOPAT de 10.000 dólares, unos activos que suman 40.000 dólares y unos pasivos que suman 15.000 dólares. Calculan un WACC del 7,5%.

Basándose en la información, restan el pasivo del activo para obtener un capital invertido de 25.000 dólares. Multiplican los 25.000 dólares por 0,075 para obtener una carga financiera de 1.875 dólares. Restan 1.875 $ de 10.000 $ para obtener un resultado de 8.125 $. El EVA de la inversión es de 8.125 dólares, lo que indica que fue una buena inversión.