¿Cómo funciona una sociedad de cartera?

Puede beneficiarse mucho de las sociedades holding al no realizar ninguna operación comercial. Una sociedad holding es aquella en la que se poseen filiales. Puede resultarle útil saber cómo funciona un holding y las ventajas de operar como tal si está considerando convertir su empresa en uno.

En este artículo, hablamos de lo que es un holding, de las ventajas y desventajas de los holdings y ofrecemos un ejemplo de cómo puede funcionar un holding.

¿Qué es una sociedad de cartera?

Un holding no dirige un negocio específico ni participa en las operaciones diarias de una empresa. Los holdings poseen o «guardan» inversiones como empresas privadas, acciones, bonos, fondos de inversión, bienes inmuebles, oro, patentes, derechos de autor y otros.

Se consideran sociedades matrices que mantienen la capacidad de supervisión de las empresas que poseen, lo que significa que pueden supervisar todas las decisiones de gestión y controlar las políticas de las empresas que poseen. Estas empresas se conocen como filiales del holding.

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Ventajas de los holdings

Las sociedades holding proporcionan a las empresas que agrupan ventajas de las que no podrían beneficiarse si funcionaran como entidades propias. He aquí una lista de las ventajas que tiene una sociedad holding:

  • Minimiza los impuestos
  • Reduce el riesgo
  • Protege los activos
  • Aumenta el crecimiento y el desarrollo
  • Mantiene el control con menos capital

Minimiza los impuestos

Los holdings suelen presentar declaraciones fiscales consolidadas que permiten compensar las pérdidas sufridas en una filial con los beneficios de las demás empresas. El resultado es una factura fiscal más baja para todas las empresas.

Reduce el riesgo

Si una filial tiene malos resultados y fracasa o quiebra, el holding no es responsable y la pérdida no les afectará. Pueden vender sus acciones restantes en la filial fallida y continuar.

Una filial también está protegida de los problemas que puedan tener otras empresas dentro del holding. Un demandante no puede embargar los activos de las otras filiales y un holding puede seguir estando protegido si no garantizó las deudas de la filial.

Protege los activos

Un holding puede poseer los activos valiosos que posee su filial. Pueden poseer activos como propiedades, equipos y propiedad intelectual. La filial asumiría las responsabilidades comerciales de la empresa y sus operaciones diarias, pero los activos estarían protegidos de los acreedores y de cualquier responsabilidad en la que pudiera incurrir la empresa operativa.

Aumenta el crecimiento y el desarrollo

Cuando los activos valiosos están en manos del holding, la filial puede invertir en nuevas empresas, abandonar las antiguas y diversificar su negocio de forma más eficiente. La filial estará más dispuesta a intentar crecer y desarrollar su negocio porque hay menos riesgo asociado a un holding. Un holding les da más poder para invertir en proyectos más grandes.

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Mantiene el control con menos capital

Los holdings pueden obtener el control de una empresa acumulando el 51% de sus acciones. La compra de una parte de una empresa permite a un holding controlar una empresa con menos capital. También es posible que un holding adquiera el 25% de las acciones de una empresa y se convierta en el mayor accionista si la filial tiene una cartera diversa. Cuando una empresa no tiene que comprar el 100% de una compañía, puede controlar más empresas con inversiones más pequeñas.

Desventajas de las empresas de trabajo temporal

  • Uso excesivo de la deuda
  • Explotación de empresas filiales
  • Los accionistas minoritarios tienen pérdidas
  • Evasión de impuestos

Uso excesivo de la deuda

Los holdings suelen financiar sus inversiones y adquisiciones utilizando deuda, como bonos corporativos y préstamos bancarios. Cuando los holdings dependen de los instrumentos de deuda, esto puede dejarlos a ellos y a sus filiales vulnerables a las fluctuaciones de los tipos de interés y a la sobrecapitalización.

Esto puede perjudicar el valor global del holding y sus filiales. Las obligaciones de alta deuda también pueden causar informes financieros inexactos y los números pueden parecer más optimistas de lo que la empresa merece.

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Explotación de empresas filiales

La alta dirección y los empleados de una filial no pueden tomar ninguna decisión importante. El holding toma todas las decisiones y sin mucha responsabilidad ni rendición de cuentas. Esto puede dar lugar a equipos de gestión y empleados frustrados.

Los accionistas minoritarios tienen pérdidas

Los holdings pueden excluir a los accionistas minoritarios del proceso de toma de decisiones en una filial. Esto se debe a que el holding tiene el control mayoritario de la filial y puede nombrar a sus propios directores, al equipo de gestión y a los funcionarios que promueven sus intereses, en lugar de los intereses de los accionistas minoritarios. Es probable que los accionistas minoritarios no tengan suficientes acciones con derecho a voto o un poder político adecuado para impedir que el holding tome determinadas decisiones.

Evasión fiscal

Algunos holdings utilizan las filiales para evadir impuestos manipulando los estados contables de manera que se reduzca la responsabilidad fiscal del holding y de la filial.

Ejemplo de un holding de empresas

Hay varias corporaciones que quizá conozca y que funcionan como holdings. He aquí un ejemplo de un holding ficticio y su funcionamiento:

  1. Usted y un socio de su elección deciden invertir juntos. Consigues nuevos socios que quieran participar y todos creáis una nueva empresa llamada Orange Sunset Holding Corp. Una vez establecida la empresa y pagadas las cuotas, emitís 500.000 acciones a 20 dólares por acción. Ya habéis reunido 10 millones de dólares en efectivo. Usted y su socio eligen un consejo de administración y le contratan como director general de la empresa.

  2. Orange Sunset Holding Corp (usted y su socio) comienzan a invertir los 10 millones de dólares.

  3. Constituyes un nuevo negocio que es propiedad al 100% de Orange Sunset Holding Corp llamado Summer Designs, LLC. Contratas a un gerente para que dirija el local y aportas 2,5 millones al negocio en efectivo y abres una franquicia de Sunglasses Shack con la que esperas amasar unos beneficios de hasta 200.000 dólares antes de impuestos.

  4. Orange Sunset Holding Corp abre una cuenta de corretaje en una importante firma de corretaje de descuento y deposita cuatro millones en efectivo. A continuación, compra acciones de alta calidad que deberían generar 150.000 dólares en dividendos cada año.

  5. Creas una nueva empresa llamada Wealth Hospitality, LLC que es propiedad en un 80% de Orange Sunset Corp. Usted aporta tres millones del efectivo de Orange Sunset Corp' a Wealth Hospitality y ellos piden prestados otros dos millones a un banco, lo que supone cinco millones en la estructura de capitalización de la empresa; tres millones en activos y dos millones en pasivos.

  6. *La empresa utiliza cinco millones en efectivo para comprar una franquicia hotelera que se espera que genere 360.000 dólares de beneficios antes de impuestos después de todos los demás costes y gastos de intereses. La deuda no está garantizada por Orange Sunset Holding Corp, ya que sólo ha permitido pasivos sin recurso. Si la filial no tiene éxito en sus operaciones hoteleras, usted sólo será responsable del capital que haya invertido