Cómo Calcular el Ratio de Cobertura del Servicio de la Deuda (DSCR): Definición y ejemplo

A la hora de conceder préstamos, los prestamistas utilizan la fórmula del ratio de cobertura del servicio de la deuda para determinar si conceden préstamos a los prestatarios. Esta métrica, que también se utiliza para evaluar la salud financiera general tanto de los individuos como de las empresas, es especialmente útil cuando se considera un endeudamiento adicional.

En este artículo, analizamos qué es el ratio de cobertura del servicio de la deuda, por qué es importante y cómo calcularlo.

¿Qué es el ratio de cobertura del servicio de la deuda?

El DSCR compara el flujo de caja disponible de una empresa con su deuda para determinar si tiene la capacidad de reembolsar su deuda en efectivo. En otras palabras, mide si una entidad tiene la capacidad de reembolsar su deuda en efectivo. Este ratio puede utilizarse tanto para la deuda a corto como a largo plazo, tanto para el principal como para los intereses de los préstamos, bonos y líneas de crédito.

Esta es la fórmula DSCR:

DSCR = ingreso operativo neto / servicio de la deuda total

A veces, se puede ver «EBITDA – Capex» en lugar de los ingresos operativos netos, lo que significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización menos los gastos de capital. Ambos términos dan lugar a la misma información, por lo que son intercambiables. El servicio total de la deuda aparece a veces como interés más principio, y también son intercambiables. Con estos términos, la fórmula también podría tener este aspecto:

DSCR = EBITDA – capex / interés + principio

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Entender el DSCR

Cuando calcules el ratio DSCR, compara el ratio que has calculado con el número 1. Si el DSCR es inferior a 1, significa que el prestatario no tiene suficiente flujo de caja para cubrir los pagos de su deuda. Por ejemplo, si el ratio DSCR es de 0,85, significa que el prestatario sólo tiene suficientes ingresos netos para cubrir el 85% del pago de su deuda y tendría que utilizar fondos personales o alguna otra fuente de ingresos para cubrir el otro 15% de los pagos de su deuda.

Si el DSCR es muy cercano a 1, como 1,0 o 1,1, significa que el prestatario tiene el flujo de caja suficiente para hacer frente al pago de su deuda. Sin embargo, si el prestatario experimenta una pequeña disminución del flujo de caja, puede ser incapaz de pagar su deuda. En estos casos, el prestamista puede exigir al prestatario que cumpla y mantenga un mínimo de DSCR específico durante la duración del préstamo.

Si el DSCR es mucho mayor que 1, como 1,6, significa que el prestatario tiene suficiente flujo de caja para cubrir los pagos de su deuda. Cada préstamo es único y tiene su propio DSCR mínimo, pero la mayoría de los prestamistas quieren ver un DSCR mínimo de 1,2 a 1,4, siendo un ratio de 2,0 o superior el más ideal. A veces, un prestamista permite un DSCR más bajo si el prestatario tiene otros activos además de sus ingresos principales.

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¿Por qué es importante el DSCR?

El DSCR tiene muchos usos en situaciones financieras corporativas y personales. El DSCR es un elemento clave para determinar el importe máximo del préstamo en la financiación inmobiliaria y los préstamos comerciales. En las finanzas corporativas, muestra a los inversores si una empresa tiene el flujo de caja adecuado para pagar sus deudas. En las finanzas personales, ayuda a los responsables de los préstamos a determinar los tipos de interés hipotecarios adecuados.

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Cómo calcular el DSCR

Estos son los pasos para calcular el DSCR:

1. Encontrar los ingresos netos de explotación

Hay varias formas de calcular los ingresos netos de explotación en función de las finanzas del prestatario potencial. Por lo general, se puede encontrar el ingreso neto de explotación tomando el beneficio bruto de una empresa o individuo y restando sus gastos de explotación o de capital. En el caso de prestatarios más complejos, como las grandes empresas, puede ser necesario tener en cuenta los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene un beneficio bruto de 5 millones de dólares y unos gastos de explotación de 2 millones. Los ingresos netos de explotación de la empresa serían de 3 millones de dólares.

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2. Hallar el servicio de la deuda total

El servicio total de la deuda incluye tanto los pagos del préstamo principal como los intereses de un préstamo.

Por ejemplo, una empresa tiene 1,5 millones de dólares de capital y 0,5 millones de intereses. Si se suman ambos valores, el servicio de la deuda total asciende a 2 millones de dólares.

3. Calcular la fórmula

Añada la cifra de ingresos netos de explotación y la cifra del servicio total de la deuda a la fórmula del DSCR.

Por ejemplo:

DSCR = ingresos netos de explotación / servicio total de la deuda

DSCR = 3 millones de dólares / 2 millones de dólares

DSCR = 1,5

4. Evaluar el significado

Cuanto más alto sea el ratio por encima de 1, mejor. En este ejemplo, la empresa tiene un DSCR de 1,5, lo que significa que debería tener suficientes ingresos para cubrir su deuda.

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Ejemplo de DSCR

He aquí un ejemplo de cómo funciona el DSCR:

Una empresa de fabricación de yates está buscando un préstamo para ampliar su negocio y quiere encontrar su DSCR antes de dirigirse a los prestamistas. El equipo de contabilidad primero encuentra los ingresos netos de explotación tomando el beneficio bruto de 25 millones de dólares y restando los gastos de explotación de 20 millones de dólares. El resultado neto de explotación es de 5 millones de dólares.

Los contadores encuentran el servicio de la deuda sumando el pago de su préstamo principal de $5 millones y el gasto de intereses de $0.5 millones. El servicio de la deuda total es de 5,5 millones de dólares.

Utilizando el número de ingresos operativos netos y el número de servicio de la deuda total, los contadores agregan esos valores en la fórmula DSCR:

DSCR = Ingresos netos de explotación / Servicio total de la deuda

DSCR = 5 millones de dólares / 5,5 millones de dólares

DSCR = 0,91

La empresa de fabricación de yates tiene un DSCR de 0,91, que está por debajo de 1. Esto significa que la empresa no tiene suficiente flujo de caja para cubrir los pagos de su deuda. Tiene suficientes ingresos netos para cubrir el 91% del pago de su deuda y tendría que utilizar fondos personales o alguna otra fuente de ingresos para cubrir el 9% restante de los pagos de la deuda. Aun así, la empresa decide solicitar un préstamo, ya que un DSCR más bajo es más común en la fabricación de yates.