¿Qué es una fusión? Guía de fusiones de empresas

Las fusiones empresariales pueden ser una de las formas más eficaces de aumentar los beneficios y la productividad de una empresa. Las fusiones son acuerdos empresariales a gran escala que benefician a ambas partes. Si está investigando una carrera empresarial o si espera experimentar una fusión en el futuro, puede que le interese conocer los componentes individuales de lo que hace que una fusión tenga éxito.

En este artículo, definiremos el término «fusión», examinaremos la diferencia entre una fusión y una adquisición y analizaremos cinco tipos diferentes de fusiones.

¿Qué es una fusión?

Una fusión es el acto de combinar dos corporaciones o negocios separados para convertirlos en una sola empresa. El acuerdo entre las empresas difiere en cada caso, pero el objetivo es siempre crear una nueva entidad más fuerte que las dos partes por separado. Las empresas deciden fusionarse por diversas razones.

Las fusiones pueden ampliar la base de clientes de una empresa, aumentar su valor en el mercado y colmar las lagunas de su capacidad de producción. En el mejor de los casos, el valor de los accionistas de ambas empresas aumentará durante y después de la fusión.

Las empresas suelen fusionarse para ser más competitivas. Por ejemplo, la segunda y la tercera marca de agua embotellada con más ventas pueden decidir fusionarse para competir con éxito con la marca que ocupa el primer lugar. Una buena fusión beneficia a ambas partes al darles un mayor acceso a recursos, clientes, productos, tecnología y otros activos.

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¿Cuál es la diferencia entre una fusión y una adquisición?

Las fusiones y adquisiciones implican algunos conceptos y consideraciones similares, pero hay varias diferencias importantes:

Fusión

Una diferencia clave entre las fusiones y las adquisiciones tiene que ver con la idea de identidad de marca. En una fusión, dos partes se unen y dejan de existir como entidades individuales en el proceso. En lugar de conservar sus identidades únicas, crean un nuevo nombre y marca que incluye a ambas empresas. Las fusiones suelen estar diseñadas para beneficiar mutuamente a ambas partes, ya que cada una aumenta su valor al convertirse en una sola. En una fusión, en lugar de que una empresa se apodere de la otra, ambas hacen sacrificios para aumentar sus beneficios e influencia.

Adquisición

Las adquisiciones no son tan beneficiosas para ambas partes. Suelen implicar que una empresa compre otra y asimile sus activos. En este caso, la empresa adquirida suele perder su identidad y se funde con la empresa adquirente. Las adquisiciones en su conjunto son compras más que acuerdos. La empresa adquirente suele comprar las acciones en circulación de la otra empresa para completar la transacción.

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¿Cómo funciona una fusión?

Una fusión es una combinación voluntaria de dos empresas relativamente iguales que deciden convertirse legalmente en una sola entidad. Para que sea una fusión y no una adquisición, las empresas deben tener tamaños, valores y bases de clientes similares. Si ambas partes esperan beneficiarse de la fusión, ésta se califica como una "fusión entre iguales"

Las fusiones exitosas pueden lograr diversos resultados. Las empresas que se fusionan suelen ganar cuota de mercado, reducir los costes de producción, expandirse a nuevos lugares, aumentar los beneficios y combinar la fabricación de productos comunes. Todos estos resultados benefician directamente a los accionistas de la nueva empresa. Tras la fusión, las acciones de la nueva empresa se distribuyen entre los accionistas originales de las empresas anteriores.

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Tipos de fusiones

Hay cinco tipos distintos de fusiones, cada uno de los cuales sirve para un propósito único:

  1. Conglomerado
  2. Ampliación del producto
  3. Extensión del mercado
  4. Horizontal
  5. Vertical

1. Conglomerado

Una fusión de conglomerados es la combinación de dos empresas que se dedican a actividades comerciales no relacionadas. Las empresas pueden pertenecer a dos sectores diferentes o a lugares distintos. Un conglomerado puro implica a dos empresas que realmente no tienen nada en común. Sin embargo, un conglomerado mixto se produce cuando las marcas ganan productos o extensiones de mercado a través de la fusión.

Las empresas sólo se fusionan si esperan que sus accionistas se beneficien del acuerdo, por lo que este tipo de fusiones se negocian cuidadosamente. Un ejemplo de fusión de un conglomerado sería que una marca de accesorios de moda se fusionara con una empresa de productos de papel. La nueva empresa seguiría teniendo la misma competencia que antes, pero se beneficiaría de sus nuevos recursos.

2. Extensión del producto

Una ampliación de producto es una fusión que implica a dos empresas que ya operan en el mismo sector. Tendrán cierto solapamiento en su proceso de desarrollo de productos, estrategias de marketing, tecnología y prácticas de investigación. En el caso de una fusión por extensión de producto, los productos de las empresas originales pasan a ser fabricados por la empresa fusionada. La nueva entidad tiene acceso a una base de clientes más amplia, un archivo de investigación ampliado y un nuevo equipo de personal especializado.

Las fusiones de ampliación de productos suelen tener lugar entre empresas cuyos productos ya se complementan, como una plataforma de medios sociales y una aplicación móvil de edición de fotos. La combinación de estos productos permitiría la integración de la tecnología e idealmente podría combinar las respectivas bases de clientes.

3. Extensión del mercado

Las fusiones por extensión de mercado son acuerdos que se producen entre empresas que venden los mismos productos pero compiten en mercados diferentes. Cuando las empresas inician una fusión por extensión de mercado, obtienen acceso a un mercado más grande y a una base de clientes más diversa.

Una empresa de refrescos con sede en Estados Unidos que se fusiona con una empresa de refrescos de Japón sería un ejemplo de ampliación del mercado. Esta fusión permitiría a la nueva empresa vender su producto en ambos países sin el coste de abrir nuevas instalaciones, formar a nuevos empleados o conseguir proveedores internacionales.

4. Horizontal

Este tipo de fusión tiene lugar entre dos empresas que operan en el mismo sector. Con frecuencia, una fusión horizontal implica a dos competidores que deciden unir sus fuerzas. En un sector con menos marcas, las empresas que ofrecen los mismos productos o servicios pueden encontrar mutuamente rentable la fusión. En este caso, la creación de una nueva empresa con un mercado objetivo más amplio y más recursos puede aumentar considerablemente el valor para los accionistas.

Un ejemplo de fusión horizontal sería el de dos fabricantes de automóviles que se fusionan para vender más que sus competidores. Una fusión horizontal implicaría un cambio de marca, una revisión de las políticas de la empresa y quizás un rediseño de las instalaciones de producción.

5. Vertical

Las fusiones verticales se producen cuando se combinan empresas que operan en diferentes etapas de una cadena de producción. Es probable que estas empresas produzcan diferentes partes o servicios que contribuyen a un producto final. Una fusión vertical es rentable cuando ambas empresas acuerdan unir sus equipos, instalaciones y personal para aumentar la productividad. Una fusión vertical puede reducir los costes de producción, agilizar los procesos de desarrollo de productos y disminuir el despilfarro financiero.

Un ejemplo de fusión vertical es la fusión de un proveedor de correo electrónico con un conglomerado de medios de comunicación. Este acuerdo centralizaría la comunicación entre departamentos, consolidaría los esfuerzos de marketing y crearía una marca más cohesionada.

Las fusiones pueden ser una decisión empresarial rentable para diversas empresas en multitud de situaciones. Si ambas empresas se benefician, una fusión puede ser un paso importante para aumentar la productividad y el valor de mercado. Las fusiones pueden ser arriesgadas porque para facilitar una fusión mutuamente beneficiosa, ambas empresas deben estar dispuestas a negociar y comprometerse. Sin embargo, si la nueva empresa tiene mayores beneficios, mayor alcance y es un competidor más influyente en su sector, la fusión puede considerarse un éxito.

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