Renta fija: Qué es y cómo funciona

Las personas suelen invertir en valores de renta fija para tener una fuente de ingresos de inversión constante y fiable, especialmente si se acercan a la jubilación y quieren asumir algún riesgo de su 401(k), o tal vez tienen una baja tolerancia al riesgo que les hace evitar la renta variable en general. En este artículo, analizamos qué es la renta fija y cómo funciona, así como qué puede hacer por usted y qué riesgos puede conllevar.

¿Qué es un ingreso fijo?

Una renta fija es un tipo de valor de inversión que proporciona a los inversores un flujo regular y constante de ingresos. Pagan a los inversores unos intereses fijos durante un plazo determinado, además de la devolución del importe principal al vencimiento. Por ejemplo, un bono que le paga un interés del 2,5% es un valor de renta fija. Tenga en cuenta, sin embargo, que sus rendimientos se limitan por definición al tipo de interés acordado si mantiene ese valor hasta su fecha de vencimiento.

Cómo funciona la renta fija

Una inversión de renta fija es esencialmente un préstamo que un inversor concede a un emisor. El emisor puede ser un gobierno o una empresa prestataria. El prestatario paga al inversor una cantidad fija de intereses hasta la fecha de vencimiento. Una vez alcanzada la fecha de vencimiento, el prestatario devuelve al inversor el importe principal.

Por ejemplo, Edwin es propietario de una gran empresa de gestión de activos que lleva casi 10 años funcionando. La empresa tiene una reputación positiva en la comunidad empresarial y se ha convertido en una de las mayores empresas de gestión de activos de EE.UU. Edwin quiere expandir la empresa a otros países, pero tiene un capital limitado.

Mientras busca inversiones, se da cuenta de que los tipos de interés en Estados Unidos han sido bastante bajos. Esto significa que la empresa de Edwin's obtendría la mayor oferta y la mejor utilidad de un préstamo de renta fija, por lo que Edwin vende un bono de 200.000 dólares a 12 años a los inversores.

Remie, un marine estadounidense retirado, busca una inversión estable que le proporcione rendimientos constantes, así que compra el bono de Edwin&apos. Así, obtiene 850 dólares al mes durante 12 años en concepto de pago de intereses del bono. Una vez que el bono de 12 años ha vencido, recupera también el importe principal de 200.000 dólares.

Mientras que las inversiones de renta fija suelen implicar que el prestatario realice pagos de intereses al inversor a intervalos regulares, algunas inversiones de renta fija no incluyen pagos de intereses. Son los llamados «valores de cupón cero»;

En lugar de pagar intereses, el prestatario recibe una cantidad descontada por adelantado y luego paga una cantidad mayor al vencimiento. Por ejemplo, para un bono de cupón cero a cinco años con tipos de interés de aproximadamente el 2%, el inversor puede dar al prestatario 900 dólares al principio del plazo a cambio de los 1.000 dólares que obtendría al vencimiento del bono.

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Tipos de productos de renta fija

Existen cuatro grandes categorías de productos de renta fija. Entre ellas se encuentran:

  • Productos de renta fija a corto plazo
  • Productos de renta fija a largo plazo
  • Derivados de renta fija
  • Flujo de pagos de renta fija de un tercero

Productos de renta fija a corto plazo

Los productos de renta fija a corto plazo ofrecen un tipo de interés bajo, pero sólo aseguras tu dinero durante un periodo corto, normalmente sólo unos meses. El tipo de interés de las inversiones de renta fija a corto plazo se basa en el tipo de los fondos federales o en los tipos equivalentes de las Letras del Tesoro. Aquí tiene ejemplos de productos de renta fija a corto plazo:

Cuenta de ahorros

Se trata de una cuenta de depósito que devenga intereses en bancos u otras instituciones financieras. Aunque estas cuentas suelen pagar un tipo de interés bajo, su fiabilidad y seguridad las convierten en una gran opción para guardar el dinero en efectivo que desea tener disponible para necesidades a corto plazo.

Cuentas del mercado monetario

Son cuentas con intereses en un banco o cooperativa de crédito. Pagan un tipo de interés más alto que una cuenta de ahorro normal, pero debe depositar una cantidad determinada para abrir una cuenta. También hay que mantener un saldo mínimo para evitar el pago de comisiones mensuales. En las cuentas del mercado monetario hay un número limitado de transacciones que puede realizar en un año.

Fondos de bonos a corto plazo

Son fondos que invierten en bonos con un vencimiento de uno a cuatro años. Proporcionan mayores rendimientos que los fondos del mercado monetario y a veces están libres de impuestos. También tienen un menor riesgo de tipo de interés que otros valores. Comprar y mantener un bono hasta su fecha de vencimiento significa recibir el capital y los intereses en función del tipo de interés predeterminado.

Certificados de depósito (CD)

Es un instrumento de renta fija que suelen ofrecer los bancos y otras instituciones financieras con vencimientos de cinco años o menos. El tipo de interés es más elevado que el de una cuenta de ahorro típica. Los CD cuentan con la protección de la National Credit Union Administration (NCUA) y la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

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Productos de renta fija a largo plazo

Los productos de renta fija a largo plazo se denominan bonos. Los bonos son emitidos por corporaciones y agencias gubernamentales como una promesa de devolver el dinero prestado para financiar actividades o proyectos específicos. Cuando usted compra un bono, está dando al emisor un préstamo por una duración determinada.

El emisor le paga un tipo de interés predeterminado a intervalos establecidos hasta la fecha de vencimiento del bono. Al vencimiento, el emisor devuelve el valor nominal del bono o el importe principal. Los tipos de interés de estas cuentas suelen seguir a los bonos del Tesoro y dependen de la duración del bono.

Aquí' s un vistazo a los diferentes tipos de bonos:

Bonos corporativos

Son bonos emitidos por una empresa y vendidos a los inversores. Son más arriesgados que los bonos del Estado, por lo que tienen tipos de interés más altos. Hay dos híbridos de acciones y bonos corporativos. Entre ellos están las acciones preferentes (que pagan un dividendo regular aunque sean un tipo de acciones) y los bonos convertibles (que son bonos que pueden convertirse en acciones).

Las acciones que pagan dividendos regularmente suelen sustituir a los bonos de renta fija. Aunque técnicamente no son productos de renta fija, los gestores de carteras suelen considerarlos como tales.

Bonos del Estado

Se consideran inversiones de bajo riesgo, ya que están respaldadas por el gobierno de Estados Unidos. Como son los más seguros, ofrecen la menor rentabilidad. Los bonos gubernamentales más populares son los bonos y pagarés del Tesoro de Estados Unidos.

Eurobonos

También conocido como "bono externo," un eurobono es un tipo especial de bono emitido en una moneda diferente a la del país donde se emitió. Los eurobonos suelen tener tipos de interés fijos.

Fondos cotizados (ETF)

Un ETF es un conjunto de valores–bonos, acciones, materias primas o una combinación de ellos–que puede comprar y vender a través de un agente de bolsa. Los ETF funcionan como los fondos de inversión, pero cotizan en bolsa. Al igual que las acciones ordinarias, las acciones de los ETFs cotizan a lo largo del día. Además, no se gestionan activamente como un fondo de inversión.

Los ETFs ofrecen las mejores cualidades de dos activos populares: tienen los beneficios de la diversificación de los fondos de inversión mientras tienen la facilidad con la que se negocian las acciones.

Fondos de inversión en bonos

Son fondos de inversión que poseen un gran número de bonos. Funcionan igual que los fondos de inversión en acciones, que le permiten poner su dinero en un fondo común con otros inversores. Un profesional invierte entonces ese conjunto de dinero en función de lo que considera que son las mejores oportunidades. Los fondos mutuos de bonos proporcionan una mayor diversificación de la que la mayoría de los inversores podrían obtener por sí mismos.

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Derivados de renta fija

Los derivados de renta fija son títulos financieros cuyo valor se deriva o se basa en un activo subyacente. Un derivado es un acuerdo mutuo o un contrato entre dos partes para realizar algún tipo de transacción financiera en una fecha futura determinada y a un precio predeterminado. Los derivados obtienen su precio de las fluctuaciones del activo subyacente.

Aquí'tamos a ver los ejemplos de derivados de renta fija:

Opciones

Estos instrumentos financieros dan al comprador el derecho–pero no la obligación–de negociar bonos en una fecha futura acordada a un precio determinado. El derecho a comprar un bono se denomina "opción de compra". El derecho a vender un bono se denomina "opción de venta". Cada contrato de opción tiene una fecha de vencimiento específica en la que los operadores e inversores deben ejercer su opción. El precio establecido en una opción se denomina "precio de ejercicio". Las opciones suelen comprarse y venderse a través de corredores minoristas u online.

Contrato de futuros

Se trata de un acuerdo legal para comprar o vender un determinado activo o materia prima en un momento concreto del futuro y a un precio predeterminado. Funciona como las opciones, salvo que obligan a los titulares a ejecutar la operación. Da al comprador la obligación de comprar el activo subyacente una vez que el contrato haya expirado. También da al vendedor la obligación de proporcionar el activo subyacente en la fecha de vencimiento.

Contratos a plazo

Funcionan como los contratos de futuros, salvo que no se negocian en una bolsa centralizada. En cambio, se negocian a través de un banco o entre dos partes directamente. También pueden personalizarse en función de las necesidades particulares de las partes.

Valores respaldados por hipotecas (MBS)

Son inversiones respaldadas por hipotecas. Obtienen su valor de un conjunto de préstamos hipotecarios. Si invierte en MBS, obtendrá pagos periódicos similares a los de los cupones de los bonos. La tasa de rendimiento depende del valor de los activos subyacentes.

Papel comercial respaldado por activos (ABCP)

Se trata de un paquete de bonos corporativos a un año. Su valor depende de los activos comerciales subyacentes, como las flotas de automóviles corporativos, los bienes inmuebles u otras propiedades empresariales.

Swaps de tipos de interés

Son contratos que permiten a los tenedores de bonos intercambiar sus futuros pagos de intereses. Se realizan entre un tenedor de un bono de interés flexible y otro de interés fijo. Las dos partes negocian en contrapartida. Los swaps son contratos derivados, ya que el valor del swap se basa en el valor subyacente de los dos flujos de pagos de intereses.

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Flujos de pago de renta fija de un tercero

Algunos flujos de renta fija no dependen del valor de una inversión. En su lugar, un tercero garantiza el pago. Algunos ejemplos de flujos de pago de renta fija son:

Seguridad social

Gestionada por el Fondo Fiduciario de la Seguridad Social, la seguridad social proporciona pagos fijos una vez que se ha alcanzado cierta edad. Está respaldada por el Gobierno Federal y se calcula en función de los impuestos sobre la nómina que haya pagado.

Pensiones

Garantizadas por su empresa, las pensiones proporcionan pagos fijos basados en su salario y el número de años que ha trabajado. Los gobiernos, los sindicatos y las empresas utilizan los fondos de pensiones para asegurarse de que hay suficiente para hacer los pagos.

Anualidades a tipo fijo

Son contratos emitidos por las compañías de seguros de vida a personas que buscan tasas de rendimiento garantizadas sin ningún riesgo para el principal. Le proporciona un pago fijo durante un periodo acordado.

Ventajas de los ingresos fijos

Estas son algunas de las ventajas de invertir en valores de renta fija:

  • Rendimientos constantes: Las inversiones de renta fija le proporcionan unos ingresos constantes hasta su fecha de vencimiento.
  • Retorno seguro: Los valores de renta fija, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, están respaldados por el gobierno, lo que le proporciona una rentabilidad segura.
  • 6. 6. 6. 6. Menos riesgos: Mientras que las cotizaciones de las acciones pueden fluctuar mucho de un día para otro, los valores de renta fija suelen tener menos riesgo de volatilidad de precios.
  • Calificado por las agencias de calificación crediticia: Dado que los valores de renta fija son calificados por varias agencias de calificación crediticia, puedes asegurarte de que el emisor es financieramente estable.

Desventajas de la renta fija

Aunque las inversiones de renta fija tienen muchos beneficios y suelen considerarse inversiones estables y seguras, hay algunos riesgos asociados a ellas. Entre estos riesgos se encuentran los siguientes:

Crédito y riesgo de impago

Como los valores de renta fija tienen riesgo de crédito, los emisores pueden dejar de pagar los intereses o devolver el capital.

Riesgo de inflación

Este riesgo se produce en un entorno en el que los tipos de interés del mercado aumentan y el tipo pagado por el bono se queda atrás. Esto hace que el bono disminuya su valor en el mercado secundario de bonos.

Riesgo de tipo de cambio

Si compró valores de renta fija que pagan en moneda extranjera, cuando el valor de esa moneda baja, puede recibir menos dinero. Sin embargo, si el valor de esa moneda se aprecia con respecto al dólar, sus títulos de renta fija se vuelven más valiosos.

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