Un inversor puede evaluar la rentabilidad de una empresa examinando sus márgenes de explotación. Los márgenes de explotación proporcionan el rendimiento total de las ventas de una empresa tras deducir los gastos de explotación. Los márgenes de explotación revelan a los inversores y otras partes interesadas lo bien que se gestiona la empresa y los riesgos que conlleva invertir en ella.
En este artículo, veremos qué es el margen de explotación, la fórmula que se puede utilizar para calcular el margen de explotación y por qué es importante este aspecto de la información financiera de una empresa.
¿Qué es el margen de explotación?
El beneficio de explotación dividido por las ventas netas da como resultado el margen de explotación, que es el margen operativo de una empresa. Los costes de explotación se incluyen en el cálculo del margen de explotación, pero los impuestos y los intereses no.
El objetivo de calcular el margen de explotación es medir los ingresos totales una vez que se han pagado los gastos de explotación y otros gastos. El margen de explotación también se denomina rendimiento de las ventas e indica a una empresa o a un inversor qué porcentaje de las ventas totales queda después de los gastos.
¿Cómo funcionan los márgenes de explotación?
El margen de explotación sirve para mostrar a la empresa y a sus inversores la eficacia de su funcionamiento y los riesgos que conlleva la inversión. Esta fórmula es especialmente importante para los inversores porque muestra cuántos ingresos quedan para pagar los intereses y otros gastos no operativos. Si los márgenes de explotación de una empresa fluctúan regularmente, puede ser un indicador de que la inversión en el negocio es arriesgada. Además, los márgenes operativos pasados de una organización también pueden mostrar si las tendencias actuales continuarán o si los márgenes operativos son susceptibles de cambiar.
Es importante tener en cuenta que cuando se utilizan los márgenes de explotación para determinar la viabilidad de una empresa con fines de inversión, las comparaciones sólo deben hacerse entre empresas del mismo sector y del mismo tipo. Esto se debe a que los márgenes de explotación de empresas de diferentes sectores y tamaños varían enormemente, lo que hace que las comparaciones sean inútiles. Si los inversores comparan los márgenes de explotación de empresas de diferentes sectores, deberían considerar la posibilidad de utilizar el ratio de rentabilidad conocido como beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). Esto elimina la influencia de la contabilidad y las finanzas en los márgenes de explotación.
Relacionado: Beneficio de explotación: Definición y forma de cálculo
Por qué son importantes los márgenes de explotación
Los márgenes de explotación pueden ser útiles para determinar la rentabilidad y el valor global de una organización. Esta fórmula es importante porque:
- Muestra cuánto podrá pagar la empresa a sus inversores e impuestos
- Proporciona una medida importante utilizada para analizar el valor de las acciones
- Puede utilizarse para comparar empresas similares con fines de inversión
- Permite analizar los resultados operativos de una empresa en diferentes escenarios de ingresos
- Muestra la capacidad de una empresa para pagar sus costes fijos regulares
- Es un componente importante para el análisis fundamental de las acciones
El cálculo de los márgenes de explotación ofrece a los inversores una mejor idea de la capacidad de una empresa para producir ingresos de forma competitiva.
Relacionado: Cómo Calcular los Ingresos de Explotación
Calcular los márgenes de explotación de una empresa
La siguiente es la fórmula utilizada para calcular el margen de explotación de una empresa:
Margen de explotación = beneficios de explotación divididos por los ingresos
En esta fórmula, los beneficios de explotación son iguales a los beneficios de una empresa antes de impuestos e intereses. A veces se denominan beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), y se calculan determinando los ingresos de la empresa y restando los gastos generales de explotación y el coste de los productos vendidos. Los beneficios de explotación no tienen en cuenta los impuestos ni los intereses que la empresa debe pagar.
Para determinar los beneficios o ingresos de explotación de una organización, primero hay que determinar sus gastos de explotación. Los factores que hay que tener en cuenta al calcular los gastos de explotación son:
- Costes variables: Se trata de un gasto que cambia en función de la marcha del negocio. Por ejemplo, lo que una empresa gasta en materiales para fabricar productos dependerá de la cantidad de productos que venda la empresa.
- Costes fijos: Los gastos fijos son aquellos que permanecen igual de un mes a otro y que una organización es responsable de pagar de forma regular. Por ejemplo, el pago del alquiler de un edificio de oficinas se considera un gasto fijo.
Los costes fijos son especialmente importantes para entender los márgenes de explotación de una empresa. La fórmula de los márgenes de explotación se utiliza a menudo para determinar el rendimiento futuro de una empresa, y los costes fijos desempeñan un papel importante en los gastos de los que es responsable una empresa con el crecimiento continuo y el aumento de los ingresos.
Teniendo en cuenta estos dos tipos de costes, los siguientes son gastos comunes que deben tenerse en cuenta al calcular los gastos de explotación:
- Suministros:
- Reparaciones
- Mantenimiento y compra de equipos
- Nómina de los empleados
- Compensación a los contratistas
- Transporte
- Amortización y depreciación
- Alquiler
- Gastos de electricidad y otros servicios públicos
- Costes de inventario
- Gastos de marketing
- Fondos de investigación y desarrollo
- Pagos de seguros
Estos son sólo algunos ejemplos de lo que pueden ser los gastos de funcionamiento de una empresa, ya que cada empresa tendrá diferentes gastos de funcionamiento, y los gastos de funcionamiento de muchas organizaciones varían con el tiempo.
Los ingresos netos por ventas son el segundo componente de la fórmula del margen de explotación. Esta cifra son las ventas brutas de una empresa después de contabilizar las devoluciones, las provisiones y los descuentos. Para conocer los ingresos de una empresa, se calculan sus ventas brutas y se les restan estos elementos.
Relacionado: Cómo calcular el beneficio de explotación
Ejemplo de cálculo del margen de explotación
El siguiente es un ejemplo de cómo calcular el margen operativo de una organización:
BA Manufacturing reportó un total de $100,000 en ingresos por ventas en su estado de resultados de 2019. Su ingreso operativo total fue de $40,000 para el mismo año después de restar todos los gastos operativos. Utilizando estas cifras podemos calcular el margen de explotación de la empresa utilizando la siguiente fórmula:
Margen de explotación = 40.000/100.000
La suma de este cálculo nos da 0,40. Esto significa que BA Manufacturing se queda con 0,40 céntimos por cada dólar que gana en ingresos.