La métrica AUM se utiliza para evaluar la salud financiera de las empresas de inversión, los asesores económicos y las instituciones financieras. Se calcula como la cantidad total de dinero que gestionan para sus clientes. Una empresa que desee mantener datos precisos y actualizados sobre su salud financiera debe controlar sus AUM. Al conocer el AUM y cómo utilizarlo, podrá tomar decisiones financieras y de inversión más inteligentes.
En este artículo, exploramos qué son los activos bajo gestión, cómo calcular los AUM y revisamos un ejemplo para ayudarle a sentirse más cómodo y familiarizado con el concepto.
¿Qué significan los activos bajo gestión?
Los activos bajo gestión de una empresa de gestión de activos, o AUM, son la suma del valor total de mercado de las inversiones que la empresa mantiene y gestiona en nombre de sus clientes. Los activos que tienen un valor financiero tasado, como una casa, se denominan activos financieros. Los agentes de bolsa, las instituciones de depósito y los inversores de capital privado utilizan este indicador financiero. También se utiliza para medir su éxito. Es posible que los fondos de la empresa sean sus propios activos económicos.
La Comisión de Valores y Bolsa, también llamada SEC, establece las directrices y reglamentos que deben seguir las instituciones financieras y sus gestores de fondos. Es importante que los inversores potenciales miren más allá de los elevados AUM de una empresa cuando busquen una empresa de inversión. Factores como la reputación histórica del gestor de fondos y su cumplimiento de las políticas de la SEC merecen ser examinados como parte del proceso de evaluación.
Tipos de activos gestionados
Los activos gestionados se dividen generalmente en dos categorías, que incluyen:
Activos regulados
Según las directrices de la SEC, el AUM reglamentario incluye todos los activos y valores que gestiona una empresa. También incluye los activos supervisados continuamente y aquellos con los que un gestor de fondos debe obtener permiso explícito del cliente para realizar transacciones y operaciones.
AUM personal
Se refiere a la métrica AUM, en la que los clientes incurren en una comisión basada en la cantidad de activos que proporcionan a una empresa de inversión para que los gestione por ellos. El gestor de fondos quiere que los clientes inviertan más activos, por lo que incentiva esta acción ofreciendo comisiones de gestión más bajas. Cuanto más invierta un cliente en la empresa, menos tendrá que pagar en concepto de comisiones.
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¿Por qué son importantes los activos no corrientes?
Los activos bajo gestión son importantes porque los inversores que buscan una empresa de inversión potencial evalúan la validez de las prácticas financieras de la empresa en función de sus AUM. Cuanto mayor sea el volumen de activos de una empresa, más probable será que la gente haga negocios con ella.
La viabilidad de una empresa aumenta significativamente si su volumen de negocio ha crecido con el tiempo, lo que indica que tiene más clientes o que ha aumentado su cartera financiera. Las entidades utilizan esta métrica para compararse con otras empresas. Por ejemplo, las empresas con un elevado volumen de negocio pueden afirmar que los clientes confían más en su experiencia que en la de sus competidores con un volumen de negocio inferior.
Una de las otras razones principales por las que el AUM es importante es porque determina si una empresa de inversión tiene que registrarse en la SEC en lugar de simplemente registrarse en el estado en el que opera. Si una entidad gestiona 100 millones de dólares o más en activos fijos, la ley federal puede exigirle que se registre en la SEC y que informe anualmente de sus activos fijos. Una excepción a esta regla son las instituciones de Nueva York, que normalmente deben registrarse en la SEC si gestionan 25 millones de dólares o más en AUM.
Razones para utilizar los activos bajo gestión
Los profesionales utilizan el AUM por dos razones: para calibrar mejor la integridad de una empresa y para evaluar la relación del AUM con los tipos de financiación de la empresa. Los AUM permiten realizar comparaciones precisas entre el historial de rendimiento de una empresa y la transparencia de su gestor de inversiones, ya que proporcionan información que ayuda a evaluar las políticas de divulgación de una institución.
También es útil entender cómo funciona el AUM en relación con los diferentes tipos de financiación, ya que esto puede ayudar en cualquier evaluación de las empresas de inversión. A continuación se presentan tres tipos de financiación y la relación de los AUM con ellos:
Fondos de pequeña capitalización
Los fondos de pequeña capitalización introducen restricciones a las entradas de efectivo después de ciertos intervalos. El AUM utilizado para este tipo de fondos permite calibrar los efectos de esas restricciones, que se producen porque los fondos de inversión crecen más allá de un margen determinado. Los accionistas considerables con fondos que han llegado a ser muy grandes no negocian fácilmente durante las fluctuaciones del mercado. Para facilitar este reto, los fondos de pequeña capitalización rara vez se comprometen con inversiones significativas o sumas globales.
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Fondos de deuda
El AUM desempeña un papel importante en las inversiones de fondos de deuda porque un fondo de deuda con mayores márgenes de capital puede dispersar los gastos y las comisiones fijas entre un mayor número de inversores. Repartir estos costes inevitables entre todos los inversores reduce sus ratios de gastos individuales y aumenta la rentabilidad de sus fondos. Aumentar el número de activos que existen en un fondo como éste también ayuda a la empresa a negociar con los emisores de deuda para obtener tipos mejores y más razonables. Esto, en última instancia, ayuda al AUM y a los inversores.
Fondos propios
El AUM importa aquí para fomentar la consistencia de los rendimientos y el cumplimiento de los mandatos de inversión por parte de la casa de fondos. Es muy importante que un fondo de renta variable supere los puntos de referencia establecidos durante las subidas y bajadas del mercado para que los márgenes de beneficio cumplan sus cuotas. Para lograrlo, los fondos de renta variable se apoyan en la experiencia de un asesor o gestor de activos financieros para crear rendimientos persistentes que aumenten con el tiempo.
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Cómo calcular los activos bajo gestión
El cálculo exacto de las inversiones AUM depende de los activos que tenga una entidad, ya que no todas incluyen los mismos activos en sus cálculos. Algunas empresas consideran todo el capital de inversión en sus cálculos de AUM, mientras que otras sólo incluyen el capital relevante de sus inversores ejecutivos. Independientemente de los activos que entran en los márgenes de los AUM de una institución concreta, existen diferentes métodos para calcular esta métrica.
El método de cálculo más básico consiste en analizar el perfil de inversión de un fondo. La inversión suele aumentar a medida que proporciona rendimientos que son positivos y constantes. Se puede seguir calculando el aumento del AUM a medida que los nuevos inversores colocan su dinero en la empresa. Sin embargo, el dinero que entra y sale de un fondo provoca fluctuaciones diarias. Los inversores que retiran su dinero de una firma disminuyen el cálculo del AUM global de esa firma, mientras que la adición que invierte más dinero con una firma lo aumenta.
Puede calcular las disminuciones y los aumentos de AUM en función de su valor de mercado. Un AUM puede perder impulso y perder valor debido a cuestiones como un mal rendimiento de la inversión, un menor flujo de financiación de los inversores y el cierre de fondos. Puede aumentar su valor cuando el rendimiento de las inversiones es favorable y se abren nuevos fondos de inversión.
Los activos calculables varían mucho, pero algunos de estos activos gestionados pueden incluir:
- Acciones
- Bonos
- Notas del tesoro
- Intercambios
- Contratos futuros
- Efectivo
- Depósitos bancarios
- Certificados de depósito
- Aceptaciones bancarias' s
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Ejemplo de activos gestionados
A continuación se muestra un ejemplo sencillo de AUM en finanzas:
La empresa Mutual es un fondo de inversión con una cartera muy diversa. Tienen efectivo, bonos y acciones. Aunque las fluctuaciones del mercado son constantes, sus activos actuales son 5 millones de dólares en efectivo, 2 millones en acciones y 10 millones en bonos. La suma o el valor total de mercado de todas sus inversiones es de 17 millones de dólares. Esto significa que el AUM de la empresa es de 17 millones de dólares.