¿Qué es un memorándum para inversores? (Más lo que incluye)

Los nuevos negocios suelen requerir importantes inversiones de capital para ponerlos en marcha. Los costes de puesta en marcha pueden ser elevados y requieren que terceros inversores apoyen y reclamen una participación en el negocio, a menudo facilitada por bancos u otras instituciones financieras importantes. Un banquero de inversiones suele preparar un memorando de oferta, o memorando para inversores, para explicar las necesidades de capital de una empresa a los posibles inversores. En esta guía, explicamos qué es un memorando de inversión, por qué es importante, qué contiene y cómo se compara con un folleto.

¿Qué es un memorándum para inversores?

Un memorando de inversión, o memorando de oferta, es un documento redactado por un banquero de inversión para una empresa. El propósito del documento es asegurar las inversiones detallando lo que la empresa ofrece a los posibles inversores. Puede incluir información sobre la salud financiera de la empresa, el nicho de mercado y los riesgos financieros. Las empresas suelen utilizar un memorando de oferta o de inversión durante las ofertas privadas, en las que ofrecen acciones o participaciones en la empresa a inversores privados seleccionados en lugar de al público.

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¿Por qué es importante un memorando de inversión?

Un memorando del inversor es importante porque detalla la posición de la empresa como una buena o mala inversión. El memorando actúa como una visión general del negocio o un plan de negocio modificado. Los inversores necesitan entender los detalles de un negocio o proyecto antes de invertir su capital. Dado que las empresas pueden necesitar desde unos pocos miles hasta varios millones de dólares de capital para establecerse, lo que está en juego es mayor cuando la empresa se presenta a inversores privados.

El memorando es una oportunidad para que una empresa muestre sus puntos fuertes y por qué es una gran inversión. Un banquero de inversiones que trabaja en nombre de la empresa suele preparar y presentar el memorando a los posibles inversores, pero el equipo directivo de la empresa también puede participar en el proceso para establecer un vínculo más estrecho con los inversores.

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¿Qué es una colocación privada?

Un memorando para inversores suele ser para una colocación privada, que es la venta de acciones o bonos a instituciones o inversores en lugar de al público. La colocación privada, u oferta no registrada, está exenta de registrarse en la Comisión del Mercado de Valores (SEC). Las empresas o los proyectos recurren a las colocaciones privadas cuando quieren conseguir inversiones de inversores específicos. Por ejemplo, un equipo de rodaje puede utilizar una colocación privada para conseguir capital para un documental sobre los gases de efecto invernadero de las empresas de energía verde.

La colocación privada requiere menos regulación que una oferta pública y ayuda a mantener más privadas las actividades tanto de la empresa como de sus inversores. Los inversores privados pueden ayudar a una empresa a obtener el capital que necesita rápidamente y con menos regulaciones por parte de la SEC u otros organismos reguladores.

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¿Qué se incluye en un memorando para inversores?

Los memorandos de los inversores suelen incluir detalles sobre la estructura del negocio, el riesgo financiero y la salud y otros detalles importantes. Estos detalles ayudan a un inversor a determinar si el riesgo es aceptable para las posibles ganancias del negocio. Esto es lo que se incluye en un memorando típico:

  • Resumen del negocio: Esta sección proporciona a los inversores una visión general básica de la empresa. Puede incluir cosas como el nombre de la empresa, el nicho o mercado en el que opera, las necesidades de capital de la empresa y una breve presentación de la dirección del negocio. Esta sección ayuda a los inversores a formarse una buena primera impresión de la empresa, mostrando organización y una estructura empresarial sólida.

  • Términos de la oferta: Esta sección explica los detalles de la oferta empresarial para los inversores. Incluye un resumen de la capitalización de la empresa antes y después de la oferta privada. También se detallan los distintos derechos que tienen los inversores como partes interesadas en la empresa, incluidos los derechos de voto, los derechos de conversión y las preferencias de liquidación.

  • Factores de riesgo: Esta sección detalla los diversos factores de riesgo de la empresa, como las deudas pendientes, los riesgos de la competencia o los riesgos legales. La empresa compara sus riesgos con los de empresas similares del mercado para proporcionar un punto de referencia a los inversores y mostrar la viabilidad de su inversión.

  • Descripción de la empresa e información del equipo directivo: Esta sección profundiza en la estructura de liderazgo de la empresa, con resúmenes del equipo directivo y una visión más profunda de los productos o servicios que ofrece la empresa. También se detalla la competencia en el sector, las estrategias de marketing y los objetivos de la empresa para el futuro. Las habilidades individuales y las biografías del equipo directivo suelen formar parte de la memoria del inversor.

  • Uso de los ingresos: En esta sección, la empresa detalla cómo utiliza el capital obtenido de la oferta privada. Esto puede incluir el pago de la deuda, la ampliación de las operaciones, el aumento de la comercialización o el lanzamiento de un nuevo producto. La sección proporciona objetivos para el capital recaudado e hitos que las partes interesadas y los propietarios de la empresa pueden seguir juntos para verificar el progreso.

  • Descripción de los valores: En esta sección se detallan los valores ofrecidos por la empresa en relación con los inversores. Describe el tipo de acciones y dividendos que los inversores pueden esperar recibir y si la empresa podría cambiar su capitalización más adelante.

  • Exposiciones y procedimientos: Esta sección proporciona pruebas para los inversores, como documentos legales, registros u otros documentos de verificación que demuestren que la empresa tiene valores que ofrecer y está operando como se describe en la descripción de la empresa. También describe el procedimiento que deben seguir los inversores para ofrecer capital y participar en la oferta privada.

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Memorándum de oferta frente a prospecto

Un folleto y un memorando de oferta son similares en el sentido de que atraen a los inversores a una empresa, pero hay algunas diferencias clave entre ambos. Entre ellas:

  • Oferta pública o privada: Cuando una empresa hace una oferta pública, utiliza un prospecto en lugar de un memorando de oferta. El folleto está diseñado para atraer a los inversores públicos en lugar de a los inversores privados seleccionados. El memorándum de oferta está diseñado para inversores específicos, a menudo en sectores especializados o para empresas que cumplen una función específica dentro de su industria.
  • Divulgaciones: Un prospecto y un memorando de oferta pueden requerir diferentes revelaciones de la empresa. Por ejemplo, los inversores privados suelen querer saber más sobre la salud financiera de la empresa y la deuda pendiente. Mientras que los inversores públicos exigen información similar, también pueden requerir información sobre la posición moral o social de la empresa o sobre cómo planean reducir las emisiones.

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