Valor Actual Neto (VAN) vs. Tasa Interna de Retorno (TIR)

Muchas empresas utilizan el presupuesto de capital para tomar decisiones sobre la inversión. Existen algunos métodos para evaluar los beneficios financieros de diversos proyectos, entre los que destacan el VAN y la TIR. Tanto el VAN como la TIR ofrecen ventajas y desventajas.

En este artículo, explicaremos qué son el VAN y la TIR, compararemos y contrastaremos el VAN y la TIR y explicaremos cómo calcular el VAN y la TIR con ejemplos.

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¿Qué es el VAN?

El valor actual neto, o VAN, es un método para evaluar los gastos de capital. El VAN se utiliza para determinar si un proyecto o una inversión generará dinero y cuándo lo hará. El cálculo del VAN se utiliza con un periodo de tiempo específico para que la empresa pueda ver en qué momento concreto puede esperar un retorno de su inversión. El VAN se expresa como una cantidad en dólares en lugar de un porcentaje. En general, se considera que el VAN es más fácil de entender para las personas ajenas al sector de la planificación financiera.

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¿Qué es la TIR?

La Tasa Interna de Retorno, o TIR, es un método utilizado para evaluar los gastos de capital. La TIR se utiliza para determinar la tasa de rendimiento de la inversión. Las empresas seleccionan una fecha de finalización y utilizan la TIR para calcular el porcentaje de rendimiento o pérdida en ese punto del proyecto. La TIR se expresa en porcentaje y no en dólares. La TIR es una métrica compleja que se utiliza más a menudo dentro de la comunidad empresarial y no como una medida externa.

VAN frente a TIR

Tanto el VAN como la TIR proporcionan información importante en relación con el presupuesto de capital y la inversión, pero las métricas que producen deben utilizarse de forma diferente. Estas son algunas de las diferencias entre el VAN y la TIR:

NPV

  • Representación: El VAN se representa como una cantidad en dólares. Proporciona la cantidad de dinero que el proyecto debe generar para la empresa durante un periodo de tiempo.
  • Objetivo El objetivo del VAN es calcular el excedente de un proyecto.
  • Toma de decisiones: El VAN suele ser una herramienta útil para los inversores, ya que el cálculo tiene en cuenta muchos factores.
  • 1. La complejidad del proyecto: El VAN es útil para proyectos que tienen una variedad de fuentes de efectivo y otras complejidades.
  • Tasa de descuento: El VAN utiliza la tasa de descuento, que puede proporcionar cálculos de valor poco fiables.

TIR

  • Representación: La TIR se representa en forma de porcentaje. Proporciona la tasa de rendimiento global de un proyecto para la empresa durante un periodo de tiempo.
  • Objetivo: El objetivo de la TIR es calcular el nivel de flujo de caja de equilibrio de un proyecto.
  • Toma de decisiones: La TIR no se considera una herramienta útil para los inversores, ya que el cálculo se basa en un conjunto muy reducido de información.
  • Complejidad del proyecto: La TIR es útil para proyectos sencillos que sólo tienen una fuente de efectivo y ninguna otra complejidad.
  • Tasa de descuento: La TIR utiliza el valor efectivo subyacente real en lugar de la tasa de descuento, lo que conduce a resultados más fiables.

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Cómo calcular el VAN

Calcule el VAN utilizando la fórmula y los pasos siguientes:

VAN = r ×1 − (1 + i) ⁻ⁿ− inversión inicial = flujo de caja neto esperado recibido en cada periodo de tiempo

i = tasa de descuento (tasa de rendimiento requerida por periodo de tiempo)

n = número de periodos de tiempo

  1. Elija su inversión inicial.
  2. Identifique su flujo de caja previsto.
  3. Decida un periodo de tiempo.
  4. Determine su tasa de descuento.
  5. Rellene la fórmula.
  6. Calcula el VAN.

1. Elija su inversión inicial

Empiece por elegir cuánto dinero piensa invertir o poner en su proyecto. Esta cifra sustituirá inversión inicial en la ecuación.

Ejemplo: Danny's Garage quiere invertir en varios ascensores nuevos para su taller de reparación. Danny decide utilizar la fórmula del VAN para calcular el VAN de los nuevos ascensores con una inversión inicial de 200.000 dólares.

2. Identifique su flujo de caja previsto

Identifique cuánto dinero espera ganar con este proyecto o inversión. Esta cifra sustituirá a r en la ecuación.

Ejemplo: Danny prevé una entrada de efectivo media adicional de 40.000 dólares al mes durante un año con esta inversión.

3. Decida un periodo de tiempo

Decida en qué momento quiere ver el retorno de su inversión, ya sea durante varios meses o varios años. Esta cifra sustituirá a n en la ecuación.

Ejemplo: A Danny le gustaría ver el retorno de su inversión después de 12 meses.

4. Determine su tasa de descuento

Su tasa de descuento es la tasa de rendimiento que necesita para ganar dinero con su proyecto o inversión. Esta cifra sustituirá a i en la ecuación.

Ejemplo: Danny necesita ver una tasa de rendimiento del 12% para que su proyecto merezca la pena.

5. Rellene la fórmula

Utilizando los números que identificó anteriormente, rellene la fórmula. Las únicas letras que quedan deben ser NPV en el lado opuesto del signo de igualdad.

Ejemplo: Danny rellena la ecuación del VAN con el número de los pasos 1 a 5:

VAN = 40.000 $ × (1 – (1 + 1%) ⁻¹²) – $200,000

6. Calcular el VAN

Resuelva la ecuación para encontrar el VAN. Esto puede hacerse a mano o con una calculadora científica.

Ejemplo: Danny resuelve la ecuación para encontrar el VAN.

VAN = 40.000 $ × (1 – (1 + 1%) ⁻¹²) – $200,000

VAN = 40.000 dólares × (1 − 1,01⁻¹²) ÷ 0,01 − 200.000 dólares

VAN = 40.000 dólares × (1 − 0,887449) ÷ 0,01 − 200.000 dólares

VAN = $40,000 × 0.112551 ÷ 0.01 − $200,000

VAN = 40.000 dólares × 11,2551 − 200.000 dólares

NPV = 450.204 DÓLARES – 200.000 DÓLARES

VAN = 250.204 DÓLARES

Cómo calcular la TIR

Calcule la TIR utilizando la fórmula y los pasos siguientes:

0 = VAN =ᵀCₜ- C₀∑1 + TIRᵗᵗ¹Cₜ = Entrada neta de efectivo durante el periodo de tiempo (t)

t = Período de tiempo

C₀ = Inversión inicial

TIR = Tasa Interna de Retorno

  1. Elija su inversión inicial.
  2. Identificar la entrada de efectivo prevista
  3. Decidir un periodo de tiempo.
  4. Poner el VN a 0.
  5. Completa la fórmula.
  6. Utiliza el software para resolver la ecuación.

1. Elija su inversión inicial

Empieza por elegir cuánto dinero piensas invertir o poner en tu proyecto. Esta cifra sustituirá a C₀ en la ecuación.

2. Identificar su flujo de caja previsto

Identifique cuánto dinero espera ganar con este proyecto o inversión. Esta cifra sustituirá Cₜ en la ecuación.

3. Decidir sobre un periodo de tiempo

Decida en qué momento quiere ver el retorno de su inversión, ya sea durante varios meses o varios años. Esta cifra sustituirá t en la ecuación. El ∑ indica que hay que tener en cuenta varias iteraciones de tiempo. Registra todas ellas en tu ecuación.

4. Poner el VAN a 0

Para que la ecuación se equilibre, pon el VAN a 0. Trabajarás para determinar la TIR.

5. Rellene la fórmula

Utilizando los números que has identificado anteriormente, rellena la fórmula. Las únicas letras que quedan deben ser TIR en el centro de la ecuación.

6. Utilizar el software para resolver la ecuación

Debido a la naturaleza de la fórmula, el cálculo de la TIR es más complejo que el del VAN. Sólo puede resolverse mediante ensayo y error o con un programa informático hecho específicamente para la TIR. No puede calcularse de forma analítica. Por lo tanto, se recomienda consultar al director financiero o al contable de la empresa para que le ayude a realizar el cálculo de la TIR.