¿Qué es una empresa MLP? (Definiciones, ventajas y desventajas)

Una empresa MLP opera con los beneficios tanto de una corporación como de una sociedad, por lo que es útil saber más sobre ellas para determinar su interés en ser inversor, propietario o para recomendar este tipo de inversión a otra persona. Aunque las MLP sólo existen en los sectores de los recursos naturales y los bienes inmuebles y están algo limitadas en su diversificación, pueden ser una excelente inversión para quienes prefieren tener una opción lenta y constante en su cartera. Las MLP permiten a sus socios obtener un flujo constante de ingresos con una responsabilidad fiscal menor que la de una sociedad anónima.

En este artículo, definimos una empresa MLP, describimos cómo funcionan y compartimos las ventajas y desventajas de una empresa MLP.

¿Qué es una empresa MLP?

Una empresa MLP, o master limited partnership, es una estructura empresarial de sociedad limitada que también negocia sus acciones en la bolsa pública nacional, de forma similar a las corporaciones. Las empresas MLP operan únicamente en los sectores de los recursos naturales y los bienes inmuebles y están obligadas a distribuir el efectivo sobrante a los inversores después de contabilizar todos los gastos, por lo que una empresa MLP puede utilizar todo su flujo de caja de forma eficaz sin tener que pagar impuestos federales sobre la renta. Una empresa MLP combina la liquidez de una sociedad anónima que cotiza en bolsa con las ventajas fiscales que se derivan de la estructuración del negocio como una sociedad privada.

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¿Cómo funcionan los MLP?

Las empresas MLP funcionan formando la combinación única de una sociedad y una corporación, con la empresa MLP beneficiándose de elementos de ambas estructuras empresariales. Al igual que una sociedad, una empresa MLP emite unidades en lugar de acciones, pero estas unidades también pueden negociarse en las bolsas de valores nacionales como si fueran acciones. Los propietarios de la unidad de la sociedad MLP se denominan partícipes, y se apropian de una determinada cantidad de los ingresos y pérdidas de la MLP, incluidas las deducciones que la sociedad realiza y los créditos que recibe.

Debido al método de negociación que utilizan los MLP, hay más liquidez en un MLP que la que puede encontrar en una estructura empresarial de sociedad más tradicional.

En lugar de operar como una entidad legal separada de sus socios, una MLP es la combinación de sus socios y no hay empleados. En una MLP, hay dos clases de socios, entre ellos:

Socios generales

Los socios generales tienen la responsabilidad de asegurarse de que la MLP es operativa y de que se satisfacen todas las necesidades cotidianas. También llamados propietarios o GP, los socios generales reciben una compensación, o derechos de distribución de incentivos (IDR), en función de los resultados de la empresa.

Este método de pago basado en el rendimiento proporciona una compensación a los socios generales que se mide por la cantidad que la MLP distribuye a los socios limitados de la empresa. Por ejemplo, si la MLP distribuye una determinada cantidad de dinero a los socios limitados, los socios generales deben recibir un porcentaje de esa distribución. La cantidad de dinero que reciben los socios generales depende de la cantidad que reciben los socios comanditarios, y la mayoría de las MLP sólo permiten un máximo del 50%.

Por ejemplo, si los socios comanditarios reciben una compensación de 10.000 dólares, la MLP puede recibir entre el 2% y el 50% del pago, dependiendo de cuánto hayan aumentado las distribuciones de los socios comanditarios a lo largo del tiempo.

Socios limitados

Los socios comanditarios son inversores de la empresa MLP que aportan capital para que ésta funcione a cambio de participaciones en la misma. También llamados socios silenciosos, los socios comanditarios reciben aportaciones periódicas, normalmente trimestrales, de la MLP. La cantidad de dinero que gana la MLP, y el efectivo que le sobra, determinan la cuantía de la contribución que reciben los socios comanditarios, ya que las MLP están obligadas a transferir todo el flujo de caja directamente a sus inversores. Los inversores pagan entonces una parte del impuesto sobre la renta basada en gran medida en sus obligaciones fiscales personales.

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Cómo funcionan los impuestos para un MLP

A efectos fiscales, una MLP es una sociedad limitada con una estructura de transferencia que permite que todo el estado de pérdidas y ganancias pase a los socios generales y limitados. Mientras que la mayoría de las sociedades anónimas tienen una responsabilidad fiscal sobre sus ingresos, la MLP no la tiene. En cambio, los socios generales y los inversores unitarios son responsables personalmente de sus propios impuestos sobre la renta en función del dinero que han recibido de la MLP. Aunque las sociedades limitadas maestras no pagan el impuesto de sociedades, siguen cosechando beneficios, como la posibilidad de vender unidades para asegurar el capital.

Esto también significa que la MLP no está sujeta a una doble imposición, como puede serlo una sociedad anónima más tradicional. Mientras que una sociedad anónima paga el impuesto de sociedades y los accionistas deben pagar el impuesto sobre la renta de las personas físicas por sus dividendos y otros ingresos procedentes de sus participaciones, los socios de la MLP pueden no estar sujetos a una tributación del 100%. En cambio, los socios comanditarios suelen poder utilizar sus deducciones para reducir la parte de sus ingresos que está sujeta a impuestos. Al igual que los ingresos de la MLP pasan a los socios, también lo hacen las deducciones, como las amortizaciones y el agotamiento.

Los MLP pueden mantener su estatus de «pass-through» asegurándose de que al menos el 90% de sus ingresos son ingresos cualificados, que es más que probable que provengan de la producción o el transporte de recursos naturales o de algo en el sector inmobiliario, junto con otras actividades en estas industrias específicas.

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Ventajas e inconvenientes de las empresas MLP

Como muchas cosas en el mundo de los negocios, las empresas MLP tienen pros y contras. He aquí algunas ventajas e inconvenientes de una MLP:

Ventajas de las empresas MLP

Explore estas ventajas de las empresas MLP:

  • Riesgo bajo: Las empresas MLP crecen de forma lenta y constante, por lo que el riesgo que asumen los inversores es relativamente bajo.
  • Ingresos estables: Tanto los socios generales como los limitados pueden beneficiarse de unos ingresos estables de la MLP debido a la consistencia de las distribuciones de efectivo de los contratos de servicios que son a largo plazo.
  • Distribuciones de impuestos diferidos: Los socios comanditarios, o inversores, pueden beneficiarse de que la mayor parte de su distribución se aplace fiscalmente, aunque cualquier socio debe discutir su aplazamiento fiscal con un profesional de la fiscalidad o la contabilidad. El estatus de distribución con impuestos diferidos puede ser ideal para la planificación del patrimonio y para regalar distribuciones a los beneficiarios, pero es mejor consultar con un profesional para asegurarse de que todas las donaciones se manejan apropiadamente y de acuerdo con las leyes federales y cualquier regulación estatal.
  • Rendimientos atractivos: Las empresas MLP suelen ser una apuesta segura para los inversores porque suelen pagar dividendos más altos que las acciones más tradicionales.
  • Capital disponible: Debido a su estructura, las empresas MLP también conservan más capital para futuros proyectos, lo que las convierte en una entidad atractiva y competitiva.

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Desventajas de las empresas MLP

Las desventajas de las empresas MLP son:

  • Una complicada declaración de impuestos: Aunque siempre es mejor consultar con un profesional de los impuestos, el Servicio de Impuestos Internos (IRS) probablemente requerirá que todos los socios presenten un formulario de impuestos Schedule K-1, incluso si no han vendido ninguna unidad de la MLP. Este formulario de impuestos puede ser complicado y costoso si el socio debe presentar también varios estados.
  • Aumento limitado del valor: Aunque el crecimiento lento y constante que ofrecen los MLP puede resultar atractivo para algunos socios, otros pueden considerarlo una limitación.
  • Diversificación limitada: Las empresas MLP sólo operan en los sectores de recursos naturales e inmobiliario, por lo que la diversificación es limitada. Los inversores que buscan una cartera más diversificada pueden optar por invertir también en otras empresas y tipos de entidades.

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