¿Qué es el rendimiento del capital empleado? (con ejemplos)

Los inversores suelen utilizar el rendimiento del capital empleado (ROCE) para predecir si es probable que vean un retorno de su inversión en una empresa. Cualquier empresa que busque capital o inversores debe estar familiarizada con este ratio de rentabilidad y entender cómo afecta a la opinión de un inversor sobre sus finanzas. Al entender el ROCE, puede preparar mejor su negocio para la inversión o aprender a invertir en una empresa usted mismo. En este artículo, explicaremos qué es el ROCE, mostraremos cómo calcularlo y daremos un ejemplo de cómo determinar el ROCE.

¿Qué es el rendimiento del capital empleado?

El rendimiento del capital empleado (ROCE) es un ratio de rentabilidad, a veces llamado ratio primario, que muestra lo bien que una empresa utiliza su capital para crear beneficios. Muchos inversores y accionistas utilizan este ratio para decidir si es probable que una empresa produzca un rendimiento positivo de la inversión. Se da en forma de porcentaje, y asocian un porcentaje mayor con una mayor rentabilidad. Los inversores quieren ver que una empresa puede utilizar el capital que invierten y obtener beneficios.

Normalmente, las empresas quieren tener un ROCE superior a la tasa de endeudamiento actual de la empresa. Esto demuestra que los beneficios de su capital actual superan lo que están pidiendo prestado a otros. Cuando una empresa puede producir más de lo que pide prestado regularmente, es más probable que proporcione un retorno del dinero de un inversor. Para las empresas que buscan capital externo, tener un ROCE elevado puede atraer más oportunidades de inversión.

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Cuándo utilizar el ROCE

El ROCE es útil para evaluar el potencial de inversión de las empresas que necesitan una cantidad considerable de capital, como los costosos activos fijos. Los sectores de las telecomunicaciones y los servicios públicos son dos ejemplos de áreas en las que el ROCE es una guía útil para los inversores, ya que ambos requieren una amplia infraestructura. Las empresas consideran que el ROCE es especialmente sólido cuando crece de forma lenta y constante a lo largo del tiempo, en lugar de hacerlo rápidamente. Cuando una empresa tiene un historial de aumento rutinario de su ROCE, los inversores lo consideran una señal de que la empresa es probablemente rentable.

El ROCE es útil para proporcionar una tendencia de rentabilidad a las empresas que requieren grandes cantidades de capital y tienen un largo historial de información financiera que examinar. Los inversores pueden utilizar esta fórmula como ayuda en su toma de decisiones, pero deben ser cautelosos a la hora de centrarse únicamente en el ROCE para elegir dónde invertir.

El ROCE también tiene sus limitaciones. Los resultados pasados no siempre predicen los resultados futuros de una empresa, y los cambios en un sector o las nuevas empresas con una estructura más ligera o un plan de negocio más agresivo pueden afectar al potencial de crecimiento de una empresa. En las empresas más nuevas, basan el ROCE en información a corto plazo, lo que podría proporcionar datos inexactos a largo plazo. Debido a su fórmula, el ROCE también puede parecer que está aumentando cuando su denominador, los gastos de capital, disminuye, aunque la rentabilidad no esté aumentando.

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Cómo calcular el ROCE

La fórmula para calcular el ROCE es:

ROCE = EBIT/Capital Empleado

A continuación le explicamos cómo encontrar el ROCE de una empresa:

1. Calcular el EBIT

Podemos calcular el EBIT mediante dos fórmulas diferentes:

EBIT = ingresos – coste de los productos vendidos – gastos de explotación

EBIT = ingresos netos + intereses + impuestos

El EBIT a veces se denomina también resultado de explotación porque muestra cuánto gana la empresa sólo con las operaciones. Puede encontrar la información para calcular el EBIT en la cuenta de resultados de una empresa. A partir de ahí, puede utilizar cualquiera de las dos fórmulas para resolver el EBIT de la empresa.

Por ejemplo, supongamos que Susie's Snake Emporium tiene 27.000 dólares de ingresos, 13.000 dólares de gastos de explotación y 6.000 dólares de coste de los productos vendidos. Su EBIT sería:

$8,000 = 27,000 – $6,000 – $13,000

Alternativamente, si utiliza la segunda fórmula, imagine que Susie's Snake Emporium tuvo 5.500 dólares de ingresos netos, 1.000 dólares de intereses y 1.500 dólares de impuestos. Su EBIT sería:

$8,000 = 5,500 + $1,000 + $1,500

Relacionado: Beneficios antes de intereses e impuestos: Cómo calcular el EBIT (con ejemplos)

2. Determinar el capital empleado

Podemos hallar el capital empleado mediante la siguiente fórmula:

Capital empleado = total de activos – pasivo corriente

El capital empleado muestra el total de todas las inversiones en una empresa. Puede encontrar la información necesaria para calcular el capital empleado en el balance de una empresa.

Por ejemplo, imagina que quieres calcular el capital empleado de la tienda de té de Fred&apos. Según el balance de la empresa, el activo total de la empresa es de 29.000 dólares y el pasivo corriente es de 5.000 dólares. Utilizando la fórmula anterior, puedes calcular que el capital empleado de Fred's Tea Shop es:

$24,000 = $29,000 – $5,000

3. Calcular el ROCE

Ahora que tiene el EBIT y el capital empleado, simplemente divida el EBIT entre el capital empleado, y tendrá el ROCE de su empresa. Por ejemplo, si ha calculado que Alexa's Bakery tiene un EBIT de 40.000 dólares y un capital empleado de 80.000 dólares, el ROCE de la empresa sería de 0,5, es decir, el 50%:

.5 = $40,000 / $80,000

Ejemplos

A continuación se presentan un par de ejemplos para mostrar cómo se pueden utilizar estas fórmulas con los datos de los estados financieros de una empresa:

Ejemplo 1: Northern Valley Orchards

Supongamos que los propietarios de Northern Valley Orchards quieren determinar el ROCE de la empresa para una reunión con un grupo de inversores. En primer lugar, tendrían que encontrar el EBIT de la empresa. Después de mirar la cuenta de resultados de la empresa, determinan que la empresa tiene 112.000 dólares de ingresos, 30.000 dólares de coste de los productos vendidos y 40.000 dólares de gastos de explotación. Calculan que el EBIT de la empresa es:

$42,000 = $112,000 – $30,000 – $40,000

A continuación, miran el balance de la empresa para encontrar la información que necesitan para determinar el capital empleado. Encuentran que el activo total de la empresa es de 250.000 dólares y el pasivo corriente es de 145.000 dólares. Con esta información, determinan que el capital empleado de la empresa es:

$105,000 = $250,000 – $145,000

Por último, pueden calcular el ROCE a partir del EBIT y del capital empleado. El ROCE de Northern Valley Orchards es del 40%, es decir:

.4 = $42,000 / $105,000

Al proporcionar esta información a los posibles inversores, los propietarios pueden mostrar la probabilidad de que su empresa produzca un retorno sobre el capital invertido en ella. Si tienen un historial de aumento constante del ROCE de la empresa, también pueden proporcionar esta información a los posibles inversores, lo que puede mejorar sus posibilidades de recibir una inversión.

Ejemplo 2: Panadería Bo's

Una inversora ha estado considerando las pequeñas empresas de su zona en las que podría invertir y quiere saber el ROCE de Bo's Bakery, una panadería local cercana a su casa. Después de hablar con el propietario, mira los datos financieros de la empresa para determinar si quiere invertir.

En primer lugar, mira la cuenta de resultados para poder calcular el EBIT de la empresa. Actualmente, los ingresos netos de la empresa ascienden a 23.000 dólares, los intereses a 5.000 dólares y los impuestos a 8.000 dólares. Después de sumar las cifras, descubre que el EBIT es:

$36,000 = $23,000 + $5,000 + $8,000

A continuación, mira el balance para encontrar la información que necesita para calcular el capital empleado. Bo's Bakery tiene $71,000 en activos totales y $21,000 en pasivos corrientes. Determina que el capital empleado de la empresa es:

$50,000 = $71,000 – $21,000

Por último, puede calcular el ROCE de la empresa. Dividiendo 36.000 $ entre 50.000 $, encuentra que el ROCE es de 0,72 o 72%. Basándose en esta información, junto con el ROCE de la empresa a lo largo del tiempo, puede tomar una decisión más informada sobre si invertirá en la panadería Bo&apos.

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