¿Qué es el rendimiento esperado? (y cómo calcularlo)

La inversión, especialmente la financiera, requiere un conocimiento profundo de la rentabilidad esperada. La rentabilidad esperada es una métrica financiera que describe el rendimiento medio que se espera que proporcione una inversión o cartera a lo largo del tiempo. Se basa en el rendimiento histórico de la inversión o la cartera.

En este artículo, analizamos todo lo que necesita saber sobre la rentabilidad esperada, incluyendo cómo calcular la rentabilidad esperada de una inversión y de una cartera con un ejemplo.

¿Qué es el valor esperado?

La rentabilidad esperada de una inversión es la cantidad de beneficios o pérdidas que probablemente producirá, en función de sus tasas de rendimiento previstas. Aunque existe un número infinito de posibilidades, la rentabilidad esperada se calcula como una media ponderada del rendimiento histórico. Es uno de los muchos resultados posibles de la inversión, ya que sólo es posible uno de los muchos resultados posibles. En otras palabras, se supone que lo que ha ocurrido en el pasado con una inversión también ocurrirá en el futuro.

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Cómo calcular el rendimiento esperado de una inversión

Siga estos pasos para calcular el rendimiento esperado de una inversión con diferentes rendimientos probables:

  1. Determine cada una de las posibles tasas de rendimiento. El primer paso para determinar la rentabilidad esperada es determinar los posibles rendimientos que podrían producirse observando los rendimientos históricos de la inversión.
  2. Determine la probabilidad de cada rendimiento. El siguiente paso es determinar la probabilidad de que se produzca cada uno de esos posibles rendimientos.
  3. Calcule el producto de cada resultado posible. Una vez que haya determinado la posible tasa de rentabilidad y la probabilidad de que se produzca cada una de ellas, multiplique cada tasa de rentabilidad por la correspondiente probabilidad de la misma.
  4. Calcule el producto de la suma de todos los rendimientos. Por último, sume cada uno de los productos para hallar el rendimiento medio ponderado esperado para esa inversión.

1. Cómo calcular la rentabilidad esperada de una cartera

Siga estos pasos para calcular el rendimiento esperado de una cartera de inversiones con diferentes rendimientos probables:

  1. Determine la posible tasa de rendimiento de cada inversión de la cartera. El primer paso para determinar el rendimiento esperado de su cartera es encontrar la posible tasa de rendimiento de cada inversión individual dentro de su cartera.
  2. Determinar el peso de cada inversión en la cartera. El siguiente paso es determinar el porcentaje que cada inversión individual representa en la inversión global de su cartera.
  3. Calcula el producto de la rentabilidad de cada inversión. Una vez que haya determinado la posible tasa de rendimiento de cada inversión en su cartera y el peso de cada inversión en su cartera, multiplique la tasa de rendimiento de cada inversión por el peso correspondiente de la misma.
  4. 4. Calcule el producto de la suma de la rentabilidad de la cartera. Por último, sume cada uno de los productos para hallar el rendimiento medio ponderado esperado de toda la cartera.

Ventajas del rendimiento esperado

Determinar la rentabilidad esperada de una inversión o cartera tiene varias ventajas. La principal ventaja es que permite comparar la probabilidad de diferentes resultados en la inversión y encontrar el rendimiento ponderado que se puede anticipar basándose en datos históricos. Dado que la rentabilidad esperada se basa en datos históricos, se puede observar el rendimiento de una determinada inversión en determinadas condiciones de mercado en el pasado y anticipar cómo se comportará si se dan condiciones de mercado similares en el futuro.

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Desventajas del retorno esperado

También hay un par de limitaciones a la rentabilidad esperada. La limitación más notable es la volatilidad del mercado. Dado que no se pueden garantizar las condiciones del mercado, la rentabilidad esperada de una inversión o cartera depende de adivinar las diferentes condiciones del mercado y la probabilidad de cada escenario.

Esto puede dar lugar a imprecisiones entre el rendimiento esperado y el rendimiento real de una inversión. Los cálculos de la rentabilidad esperada también son «retrospectivos», lo que significa que se basan en la información sobre el rendimiento de una determinada inversión en el pasado, en lugar de basarse en las condiciones actuales del mercado y otros factores, como los cambios normativos o el clima económico.

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Ejemplos de rentabilidad esperada

A continuación se presentan ejemplos de cómo calcular el rendimiento esperado de inversiones específicas y de una cartera:

Ejemplo de rendimiento esperado de la inversión

Como inversor, usted está considerando tres opciones de inversión diferentes. Examina el rendimiento de cada opción de inversión en los últimos cinco años y encuentra los siguientes resultados de rendimiento:

  • *Inversión A: 10%, 25%, -4%, 6%, 15%*
  • *Inversión B: 5%, 12%, 8%, 3%, 7%*
  • *Inversión C: 20%, 7%, 18%, -10%, 4%*

Suponiendo que la probabilidad de que se repita cada escenario de retorno es igual, la probabilidad de que se produzca cada retorno es del 20%. Calcule la rentabilidad esperada de cada inversión de la siguiente manera:

  • *Inversión A ER: (10 x .20) + (25 x .20) + (-4 x .20) + (6 x .20) + (15 x .20)*
  • *Inversión B ER: (5 x .20) + (12 x .20) + (8 x .20) + (3 x .20) + (7 x .20)*
  • *Inversión C ER: (20 x .20) + (7 x .20) + (18 x .20) + (-10 x .20) + (4 x .20)*

En este ejemplo, la rentabilidad esperada de la inversión A es del 10,4%, la de la inversión B es del 7% y la de la inversión C es del 7,8%.

Ejemplo de rendimiento esperado de la cartera

Utilizando el mismo escenario del ejemplo anterior, usted decide crear una cartera e invertir en las tres inversiones. Decide asignar el 50% de su cartera a la inversión A, el 30% de su cartera a la inversión B y el 20% de su cartera a la inversión C. Calcula la rentabilidad esperada de toda su cartera de la siguiente manera:

  • La rentabilidad esperada de la inversión A es del 10,4% y el peso de la inversión A es del 50%.
  • El rendimiento esperado de la inversión B es del 7% y el peso de la inversión B es del 30%.
  • El rendimiento esperado de la inversión C es del 7,8% y el peso de la inversión C es del 20%.
  • ER de la cartera = (50 x .104) + (30 x .07) + (20 x .078)

En este ejemplo, la rentabilidad esperada de la cartera global es del 8,86%.